工银国际：维持中国水务(00855)“买入”评级，目标价9港元

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工银国际发布研究报告称，维持中国水务(00855)“买入”评级，并上调目标价至9.0 港元。

该行认为，随着经济活动恢复正常，中国水务的水价上调将加快步伐，工银国际预测中国水务的水价将在24 / 25财年同比小幅上涨3%。

对于直饮水业务，工银国际认为尚未开发的市场空间巨大，此业务将是中国水务增长的关键驱动因素之一。该行预测其直饮水收入将占集团FY23E/FY24E/FY25E总收入的8.3%/12.8%/17.9%。

该行认为，工业废水处理设施的收款环境远比市政污水优越，受惠于与客户直接收费的安排，中国水务现时约有30%的污水处理厂服务于工业客户，整体污水处理费收费率仍接近100%。

工银国际指出，中国水务目前的股价相当于2024财年0.7倍PB、5.5倍PE，股价具有吸引力。

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