安信证券：予海底捞(06862)“买入-A”评级 目标价22.8港元

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安信证券发布研究报告称，予海底捞(06862)“买入-A”评级，认为随着防疫政策优化背景下客流量和翻台率持续修复，叠加门店降本增效，疫后业绩修复弹性有望超预期。预计2023/24年营收442.2/466.8亿元，归母净利润37.7/41亿元，目标价22.8港元。公司2022年下半年净利润不低于15.67亿元，转正主要系“啄木鸟计划”成效显现、6月以来疫情缓和，经营好转、以及回购票据获得非经常性收益所致。

报告中称，线下餐饮需求逐步修复，“啄木鸟计划”成果显现，业绩修复弹性超预期。1)需求复苏：根据新京报，春节期间公司门店的营业情况在短短一个多月迅速恢复，全国海底捞门店都迎来了客流高峰期，1月23日起门店客流量大幅增长，23-27日共接待650万人次，同比前一周上涨20%。2)降本提效：22H1公司在“啄木鸟计划”指导下，继续关停客流量相对较低及业绩不达预期的26家门店，同时持续打磨优化单店模型，通过加大灵活用工比例优化门店用人成本以及加速产品迭代等方式提升单店盈利能力。

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