招银国际：维持锦欣生殖(01951)“买入”评级 目标价11.25港元

(资料图)

招银国际发布研究报告称，维持锦欣生殖(01951)“买入”评级，预计2022-24的收入增速为27%/32%/22%，经调整净利润增速为-24%/59%/32%，目标价11.25港元，持续看好公司在民营IVF领域内的龙头地位，中长期估值仍具备吸引力。

报告中称，公司在成都和深圳的业务贡献了2020/2021年总收入的72%/68%，而两地的运营在2022年疫情中受到负面影响。随着疫情防控措施的调整，该行预计公司的运营将回归正常。但是考虑到患者开始IVF治疗及消除大众感染康复后对身体健康的担忧仍需时间，该行预计锦欣生殖的业绩复苏将在2023年第一季度后开始体现在报表内。

该行提到，国内支持生育的政策环境将利好锦欣生殖的业务发展。国家卫健委等17个部门于2022年8月发布“关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见”，深圳于2023年1月发布《深圳市育儿补贴管理办法》征求意见稿，拟发放育儿补贴来释放生育潜能。该行相信，IVF将是解决我国人口增速问题的关键工具，而锦欣生殖将持续受益于国家的相关政策。

标签： 招银国际 锦欣生殖