当前视点！新股消息 | 中宝新材递表港交所 公司90%或以上的收益来自销售生物降解塑料产品

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港交所12月29日披露，中宝新材集团有限公司向港交所主板递交上市申请，东吴证券为其独家保荐人。

营业纪录期间，中宝新材主要在中国东北开发及制造生物降解塑料产品。产品方面，公司的生物降解塑料产品主要包括生物降解连卷袋、生物降解购物袋及生物降解包装缠绕膜。营业纪录期间，公司90%或以上的收益来自销售生物降解塑料产品，而仅不足10%的收益来自销售不可生物降解汽车塑料部件。生物降解连卷袋及生物降解购物袋的客户主要为连锁超市、百货商店和卖场，亦会向医院、诊所及药房出售生物降解购物袋作医药包装。此外，公司向汽车零部件公司及食品饮料公司出售生物降解包装缠绕膜，以便其对装载货物的托盘缠绕裹包。

另一方面，公司销售生物降解母粒，可用于制造生物降解塑料产品。公司向缺乏生产生物降解母粒所需生产技术及╱或能力的制造商销售生物降解母粒。通过向其他生物降解塑料产品制造商销售母粒，公司亦可紧跟最新市场发展及制造趋势。同时，公司的生物降解塑料产品可定制，于生产阶段初期已与客户紧密合作以设计并开发产品原型。通过与客户持续沟通，公司可了解客户的需要，能够在相关标准允许的范围内提供具有定制规格(例如尺寸、厚度、颜色、承重能力、抗撕裂性及透光度)的产品。一般而言，公司根据客户要求生产生物降解母粒，但不参与母粒及其原材料交易业务。

生产基地方面，于最后可行日期，公司的生产基地位于中国吉林省长春市。公司的长春生产基地中有独立的生物降解塑料产品及不可生物降解塑料产品厂房，即2号地的生物降解塑料产品生产厂房及1号地的不可生物降解汽车塑料部件生产厂房。营业纪录期间，由于中国政府实施有利政策以及公司能够从老客户重复获取订单，公司的产品需求持续上升。生产设施的母粒生产使用率由2019财政年度的23.5%稳步增至2021财政年度的61.0%，并于2022年前九个月进一步增至71.0%。

在研发上，公司将研发投入成果视为宝贵资产。除主要有关材料的内部研究外，公司自2018年起与第三方研究机构长春应化所合作进行研发。于最后可行日期，公司在中国持有有关生物降解塑料产品生产的28项实用新型专利、2项发明专利和3项注册商标。截至最后可行日期，公司亦正申请两项专利以保护公司的研发成果。同时，公司已加入中国塑料生产行业协会(包括中国塑料加工工业协会降解塑料专业委员会及长春市模具工业协会)，以便公司紧跟市场趋势及寻求其他潜在商机。

财务方面，于2019财政年度、2020财政年度、2021财政年度以及2022年前九个月，中宝新材实现收益分别约为1.03亿元、1.67亿元、2.57亿元以及2.14亿元人民币。

但仍需关注的是，公司面对的主要风险包括：自身经营业绩受主要原材料的价格波动及可得性的重大影响；并且，公司对与长春应化所合作的依赖或会对公司的业务营运有不利影响；其次，营业纪录期间公司的客户集中，公司或面临来自客户及其他人士的贸易应收款项之信贷风险；再者，公司须遵守严格的环境保护法律及法规；此外，消费者行为不断变化、替代品的潜在威胁以及COVID-19疫情扩散╱任何未来自然灾难╱ 任何传染病等方面也会给公司带来影响。

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