世界速看：招商证券：维持中国财险(02328)“强烈推荐”评级 目标价11港元

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招商证券发布研究报告称，维持中国财险(02328)“强烈推荐”评级，当前位置股价具有较大的修复空间，目标价11港元。公司三季报业绩继续超预期，车险及非车险业务均实现量增质优，Q4保费(看到明年依旧可延续)和盈利有望持续高增，进而支撑全年业绩持续向好。该行反复强调，公司当前处于车险和非车险发展趋势反转向好，市占率稳定但业务结构持续改善，潜在业绩储备较好的状态，全年ROE有望达13%、股息率7%。

报告引述公司2022年三季报，实现净利润259.48亿元，同比增长29.8%，好于预期。车险及非车险COR均超预期推动业绩持续向好，“量价齐升”逻辑将延续全年，继续推荐。公司Q3单季度净利润为69.07亿元，同比大幅增长97.6%，主要得益于承保利润显著改善，该行预计全年承保利润有望继续高增，进而推动业绩持续超预期。整体而言前三季度的业绩表现大超预期，利润顶格预告上限彰显其业绩增长决心和业务持续向好态势，该行预计22Q4公司COR将环比有所改善，全年整体COR有望收窄至97%左右，其中车险96%、非车险99%，全年净利润或同比增长40%左右。

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