野村：维持中国人寿(02628)“买入”评级 目标价降至14.57港元

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野村发布研究报告称，维持中国人寿(02628)“买入”评级，将2022年净利润预测下调8%，同时预计全年NBV将同比跌15%，目标价由16.41港元下调至14.57港元。公司上季度纯利及新业务价值逊于预期，由于总投资回报疲弱，首九个月纯利同比下跌36%，较预期低出5%。

报告中称，中国人寿今年首三季NBV增长领先同业，但9月份取得约15%同比跌幅，鉴于期内首年保费(FYP)增长6%至1710亿元，预计NBV下降主因疫情影响下公司业务组合转变，令整体NBV利润率下降。此外，首三季年化股本回报率(RoE)同比跌5.1个百分点至9%，该行指出，公司资本实力出现转弱情况，但目前仍然保持强劲;但综合偿债能力及核心偿付能力仍均远高于监管要求水平。

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