中金：下调合景泰富(01813)评级至“中性” 目标价削37%至3.65港元

中金发布研究报告称，将合景泰富(01813)评级由“跑赢行业”下调至“中性”，基于交付进度假设调整，将2022-23年盈测调低38%/35%至41.8/43.9亿元，目标价削37%至3.65港元，以反映盈利预测调整，对应2.4/2.3倍2022/23年市盈率。去年核心净利跌36.6%，低于市场预期，主因交付确认的时滞导致权益合并收入降3.9%，以及去年下半年战略性出清低毛利车位和商铺、拖累结算毛利率。

报告中称，该行考虑到公司下半年债务到期相对密集，且当前新房销售表现未见明显改善、后续政策推出的实际内容和时点节奏仍存较大不确定性，中金预计未来数月销售和资金回笼或仍承压，对经营和偿债资金铺排带来一定扰动，也压制投资者情绪。

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