方正证券：维持阜博集团(03738)“推荐”评级 今年上半年各分部业务稳定健康增长

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方正证券发布研究报告称，维持阜博集团(03738)“推荐”评级，预计2023-25年营收为20/28/37亿元，对应归母净利润1.1/2.1/3.4亿元(原2023/24年归母净利润为0.49/1.35亿元)，主要由于其提升盈利进展加快。8月28日，公司发布2023年中报，上半年实现收入10亿港元，同比增长80.3%，归母净利润0.29亿港元，同增23.3%，经调整口径净利润0.58亿港元，同比增长16.06%。

报告中称，公司各分部业务稳定健康增长。粒子并表完成后，分地区、分业务来看均保持高增长，其中中国市场收入5.6亿港元，同增148.2%，美国市场收入4.4亿港元，同比34.2%;订阅服务收入主要来自大型内容客户的版权保护业务、平台客户的API服务业务、粒子收取的订阅服务费，收入额同比增长131.4%达到4.67亿港元，增值服务则是帮助客户在平台确权变现、对中国的IPTV和PTT平台发布内容收取分账等，收入额同比增长51.8%达到5.36亿港元。此外，截至报告期末公司内容客户达216个，平台客户137个，期内与火山引擎达成了深度合作，同时积极探索web3.0、AIGC领域的业务应用，该行预计公司在数字确权方面的能力将助力其在相关前沿领域的拓展。

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