瑞银：维持携程集团-S(09961)“买入”评级 目标价上调至365港元 当前速读

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瑞银发布研究报告称，携程集团-S(09961)首季业绩胜于预期，收入及利润均超过2019年同期水平。该行上调集团盈利预测，H股目标价由350港元上调至365港元，维持“买入”评级，以反映各业务板块的强劲复苏。首季携程国内酒店预订量较2019年增长40%，其中长途及本地酒店预订量分别较2019年增长32%和150%。该行估算首季国内收入较疫情前水平增长逾30%。

该行表示，次季国内业务复苏依然强劲，五一期间航班及酒店预订量较2019年增长25%及70%。该行预期，在强劲的季节性因素的帮助下，趋势将在第三季持续，但由于缺乏旅行窗口和不能确定被压抑的需求会持续释放多久，相信第四季或会减弱。对于出境旅游，集团的航班和酒店预订量在首季回到了疫情前的40%，跑赢行业。该行料全年将进一步改善。

该行指，由于国内和国际旅游复苏较预期快，集团第一季收入较预期好，将其第二季及全年的收入预测分别上调24.2%和16.6%，但由于基数较高，故下调了2024年打后的增长预测;另由于收入增加，将第二季及全年的非通用会计准则营运利润率预测分别提高11及5个百分点，至29%和24.4%，并料其后利润率将略为扩张。该行又将2023及24年的每股盈测分别上调49.9%及28.1%。

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