小摩：阿里巴巴(09988)股价上行空间具吸引力 上季度经调整EBITA或升48%至235亿元

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小摩发布研究报告称，阿里巴巴-SW(09988)自宣布组织重组以来，股价累升19%。该行认为，该公告成为投资界重新审视集团目标价及估值的催化剂。因此其股价驱动因素将转向盈利修正和子公司集团和公司的市值调整事件。另预计公司2023财年第四财季(截至今年3月底止季度)总收入将同比增长2%至2080亿元;经调整EBITA增48%至235亿元。

该行表示，在评估阿里巴巴股价驱动因素后，认为当前股价具有令人吸引的上行空间，因为随着投资者重新审视估值，多重评级的空间明显高于盈利可令人惊喜，而最近有关物流子公司菜鸟香港IPO的消息表明，这些按市值计价的事件的发展或比投资者预期的更快。此外，进入今年3月财季，集团收入可能略低于投资者预期，但盈利可能会出乎市场意料，又预计管理层会对今年6月的收入前景发表积极评论，这或会在更精简的成本结构的支持下引发积极的盈利修正。

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