国元证券：维持中国飞鹤(06186)买入评级

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国元证券发布研究报告称，中国飞鹤(06186)护城河宽阔，随着行业复苏、新国标落地和内资份额的进一步提升，公司业绩改善可期，维持买入评级。

报告表示，22H2，公司婴配粉重回增长通道，收入回升至114.4亿元。产能方面，截至 22 年末，公司设计年产能合计约 30.7 万吨，同比增长15%，另有齐齐哈尔新工厂建设有序推进。

该行认为，生育政策持续优化，出生率有望见底回升。此外，新国标落地加速中小品牌出清，雅培等外资企业逐步将重心转向海外，均有利于份额持续向飞鹤为代表的头部内资乳企集中。

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