麦格理：维持百度(09888)“跑赢大市”评级 目标价升至170港元

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麦格理发布研究报告称，维持百度集团-SW(09888)“跑赢大市”评级，生成人工智能将成为其多阶段增长方向，目标价升至170港元。

该行认为，文心一言首次发布的明确定义和有限范围，应该会降低如Google Bard首次亮相时发生意外错误可能性。同时预计在文心一言推出后几个月内，新商业和货币化战略将成为股价表现关键催化剂，相信文心一言与百度搜索整合或会扭转其广告市场份额流失，并增加搜索以外的新盈利机会。

该行预计，百度集团核心广告收入将在今年恢复至增长10%，主要增长动力将是基础广泛的广告支出复苏、增加电子商务广告贡献和可自由支配的广告支出应在今年下半年恢复。同时旅游和医疗保健广告增长势头也有所回升，预计电子商务广告应与百度平台促进的GMV将同步增长。该行又预计集团的AI Cloud收入今年将同比增长19%，并在明年增长27%，达到营运收支平衡。

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