环球关注：国元国际：予福耀玻璃(03606)“买入”评级 目标价53.79港元

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国元国际发布研究报告称，予福耀玻璃(03606)“买入”评级，预测2022-24年营业额278/319/352亿元，归母净利润43.1/53.9/61.5亿元，目标价53.79港元。公司90%的汽玻业务收入占比在主要玻璃厂商中独一无二，汽车玻璃领域的研发费用率与研发支出绝对金额显著高于竞争对手。未来凭借汽玻专精优势，有望进一步强化竞争力，延续市占率上行趋势。

报告中称，2022上半年原材料与海上运输成本相比21下半年环比有所缓和，叠加公司期间费用管控有力，生产成本端压力有所舒缓。公司美元结算业务较多，随着美元币值转强，福耀的汇兑损失迎来拐点。此外，公司自20世纪末起明确并坚守汽车玻璃为核心业务方向，多年来贯穿“四品一体双驱动”的先进管理理念，严格落实区域和产品布局。独到的战略眼光、强大的战略定力与高效的管理运作系统为公司指明方向并驱动公司在经营上不断进步，从而在汽车玻璃领域形成明显的竞争优势。

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