年报解读丨合景泰富(01813)全年预售1038亿元 同比增0.2%

2022年4月18日，合景泰富集团控股有限公司(简称“合景泰富”)发布2021年度业绩公告。年报数据显示，2021年，合景泰富(01813)实现预售金额1038亿元，同比增比为0.2%;年内核心利润近40亿元;核心毛利率及净利润率分别为21.2%及10.7%。

受疫情影响，行业政策整体降温的情况下，合景泰富仍保持业绩规模，进一步降杠杆，租金收入大幅增长。

降杠杆成效显著

存量时代的背景下，房企又面临未有之变局。如此新形势下，拥有稳定的现金流、高效的运营能力、多元赛道齐布局的房企，将获得发展先机。

得益于科学的城市布局、精准的产品定位以及积极的营销策略，合景泰富2021年度业绩数据显示，权益合并收入为人民币442.83亿，核心利润近40亿元。在销售方面，合景泰富2021年预售额为1038亿元，较2020年增长0.2%。

作为高质量发展的代表房企之一，合景泰富始终践行长期主义，于危机之下抓住更多机遇，在规模突破的同时，有效控制财务杠杆，提高抵御行业风险能力。

2022年合景泰富可售货值为1600亿元，其中70%位于粤港澳大湾区，15%位于长三角;一二线城市占比95%。

得益于稳健的财务管控，合景泰富降杠杆成效较为显著，现金流保持稳定。报告期内，合景泰富如期兑付债务，债务结构得以优化，融资成本略有下降，2021年全年累计兑付境内债券本金合计人民币143亿元，及境外含子公司及合作公司层面共7.5亿美元债，顺利完成当年境内外债券到期及回售期的兑付。

此外，公司目前持有96亿境内公募债发行额度，未来公司将持续留意市场窗口，选择合适时机再融资。合景泰富还提前做好了今年到期信用债务的还款安排，彰显出公司强劲的现金流管理能力。

合景泰富强调，针对目前房企面临的境外融资环境，公司已准备好诸多方案应对今年到期的境外债券。对于2022年9月到期的境外债券合计9亿美元，公司已向发改委取得足够的美元债额度，将持续留意境外债券市场窗口，选择合适的时间进行再融资;若债券融资环境持续疲弱，公司可使用海外项目回笼现金偿还。香港启德尚·珒溋项目已交付，剩余货值将于今年全部推出，届时预售资金均可回笼。公司在香港鸭脷洲项目股权占比50%，计划于2022年上半年面向市场发售。以上两个项目是公司境外资金的有力补充。

此外，多年来合景泰富开发和运营形成的优质资产，在房地产行业的变革之下，构筑了厚实的资产保护垫。

聚焦核心城市，稳中求进

在行业普遍承压的背景之下，合景泰富发力多元经营，投资战略清晰坚定，坚持深耕粤港澳大湾区、长三角、成渝经济圈等经济发达、人口持续大量导入的核心都市圈。

在土地投拓上，合景泰富综合运用招拍挂、合作开发、产业引入、城市更新等多种模式获取新项目，多元化拿地夯实土储。据年报数据显示，截至2021年底，合景泰富拥有土地储备共计权益建筑面积约1552万平方米，总建筑面积约2174万平方米。集团深耕高能级城市，聚焦大湾区核心城市。相关区域有市场需求量大，反弹速度快，去化能力更强的特点，将有望为合景泰富持续提供长期稳定的收入及现金流，有效保护资金流动性安全边际。

截至去年末，合景泰富在核心一、二线城市累计已开业45个投资性物业，包括10个商场、10个写字楼和25个酒店。

数据显示，2021年全年租金收入19亿元，同比增长了31%，其中酒店增长47%，商场增长27%，写字楼增长17%。在疫情常态化下，商场客流量同比增长45%，零售额同比大额增长51%。由此可见，集团的投资物业已进入收成期，多元化业务实现稳定的收益与可持续增长。

如今，行业告别了高增速、高盈利、高风险，进入红海新周期。面对未来环境变化等不确定因素，合景泰富将始终贯穿长期主义，修炼内功，坚持投资与运营并重，深化多元协同发展，实现持续稳健发展。

标签： 合景泰富