交银国际：维持京东集团-SW(09618)“买入”评级 目标价403港元

交银国际发布研究报告称，维持京东集团-SW(09618)“买入”评级，目标价403港元，预计2021年第4季业绩稳健增长，2022年第1季增速有望继续跑赢大市，现价对应2022年零售业务市盈率相对盈利增长率0.8倍。

报告中称，京东增持达达，持股比例由46%增至52%，实现财报并入。达达业务分为本地即时零售平台京东到家，及本地即时配送平台“达达快送”。而来自京东集团的收入占比持续下降，京东到家及同城配送收入占比提升。

另外，去年“双11”，京东和达达联合推出“小时购”和京东的“附近”频道，令京东“小时购”买家渗透率仍有较大提升空间。交易续补充京东供应链供给模式。该行预计，达达由3月开始并入京东财报，对京东2022年收入及利润影响分别为0.7%、-3%。

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