退市常态化下 优胜劣汰、有进有出生态加速形成

近段时间，A股上市公司出现较为密集的退市现象。据统计，自5月以来，已有近40家A股上市公司收到交易所下发的股票终止上市决定。

随着退市新规的实施，早前A股市场“易进难出”局面得以扭转，“不死鸟神话”正在终结，优胜劣汰、有进有出生态加速形成。以往那些通过“财务洗澡”实现报表式盈利来规避退市，或试图以突击销售、花式增收等方式来保壳的做法，越来越难以逃脱监管法眼，失去了生存空间。上市公司想要在证券市场长久生存，只有聚焦主业、稳健发展，切实提升盈利能力和市场竞争力。

“五指要合拢，拳头才会硬”。提高企业竞争能力，避免淘汰出局，首先要解决好主业不突出、核心竞争力不强的问题。纵观这些退市公司，有的曾是填补行业市场空白的先锋，有的市值曾高达数百亿元，但在进入资本市场后，产生一定浮躁心理，急于铺摊子、上项目、乱投资，或盲目追求多元化，脱实向虚，导致业务多而不精、规模大而不强。上市公司应充分认识到，企业再大，能力和精力也终归有限，要想在市场竞争中有一席之地，关键在于去枝强干、聚焦主责主业。对于不擅长的业务谨慎沾手，不相关的行业审慎进入，把资金、人才等资源集中起来，心无旁骛攻主业，实实在在谋发展。

专注主业并非固步自封，而是应与时俱进、开拓创新，围绕主业在技术进步和商业模式上下功夫。当前我国上市公司创新能力明显提升，但总体仍不充分、不平衡，研发支出前100名的上市公司投入总额占到全部上市公司的近一半。上市公司需不断强化创新主体地位，利用好资本市场支持创新的各类工具，抓住互联网、云计算、大数据等新一代信息技术快速发展的新机遇，着力育长板、强韧性，成长为原始创新和新兴技术的重要发源地，依靠创新获得超额收益、实现高附加值。

退市常态化下，资本市场游戏规则正在发生改变，企业上市前兢兢业业“备考”、上市后“浑水摸鱼”的做法行不通了。未来，那些主业萎缩、不具备持续经营能力的“壳”企业，终将沦为资本市场的“弃子”;只有主业突出、竞争能力强的企业，才能不断获得资金支持，立于潮头之上。

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