当前观点：A股上市银行三季报收官，超八成业绩双增， 不良率普降

42家A股上市银行2022年三季报已悉数“出炉”，得益于信贷需求回暖与资产质量持续改善，上市银行普遍实现利润增速环比增长，展现出较为强韧的业绩确定性。

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券商中国记者梳理发现，今年前三季度，在42家A股上市银行中，仅3家银行净利润为负增长，另有13家银行实现净利润同比增长超20%。值得一提的是，由于A股银行第三季度单季普遍实现净利润增速提高，带动前三季度净利润增速均值较上半年环比提升0.5个百分点。

从三季报数据来看，年内上市银行信贷投放普遍向制造业、普惠小微、绿色等实体经济重点领域和薄弱环节倾斜，其中，工商银行、建设银行制造业贷款余额增速均超30%。以量补价下，33家A股银行录得利息净收入增长，但中间收入明显分化拖累了部分银行的业绩增长。

资产质量方面，A股上市银行普遍延续改善趋势，截至今年9月末，不良贷款率均值约1.21%，较去年年末下降0.05个百分点。其中，31家银行不良贷款率较上年末分别下降1-33个基点。

“上市银行不良贷款率持续改善，主要归因于近几年不良处置力度加大，资产质量处于近几年较好水平。”申港证券分析师汪冰洁指出。但也有分析认为，消费贷、地产布局较多的银行资产质量仍有压力。

34家银行营收净利双增长

今年前三季度，42家A股上市银行中，有34家银行营业收入、归母净利润双双实现同比增长。其中，20家银行净利润增速达两位数，杭州银行、成都银行、江苏银行、张家港行4家城农商行净利润增速更是超过30%。

六家国有大行中，除工商银行外，前三季度营业收入均实现同比正增长；从利润规模来看，工商银行稳居第一，前三季度实现归母净利润2658.22亿元，同比增5.56%，建设银行紧随其后，实现归母净利润2472.82亿元，同比增6.52%。此外，邮储银行归母净利润实现738.49亿元，同比增幅高达14.48%，增幅居六大行之首。

股份制银行中，招商银行、兴业银行前三季度净利润规模比肩六大行，分别实现1069.22亿元、718.08亿元，同比分别增长14.21%、12.13%；平安银行则在净利润增速方面拔得股份行“头筹”，实现归母净利366.59亿元，同比增长25.82%。

“大多数银行的盈利增长小幅提速，并超出我们预期。”瑞银大中华金融行业研究主管颜湄之对A股银行三季报给出了“超预期”评价。

值得注意的是，从三季报情况来看，上市银行营收端仍存在持稳压力，中间收入同比下滑成为部分银行业绩增长的主要拖累项。

数据显示，今年前三季度，23家A股上市银行手续费及佣金净收入同比萎缩，其中，股份行平均同比下滑约10%。“公募基金和信托代销以及银行卡收费是主要拖累因素。”颜湄之认为，国有银行中收业务较股份行更具韧性，平均同比下滑仅2%。

申港证券分析师汪冰洁则表示，银行手续费及佣金净收入同比增速大幅放缓，主要是受到资本市场波动以及地产项目风险频现影响。

“从财富管理头部银行招商银行和平安银行披露的数据来看，招商银行财富管理手续费及佣金收入255.9亿元，同比减少13.1%，主要是资本市场波动加大及集团主动调整业务方向所致。平安银行手续费及佣金净收入同比减少30.43亿元，主要是受市场等因素影响，代理基金收入等下降所致。”汪冰洁指出。

四季度信贷投放有望进一步增长

由于年内疫情多点散发，不少银行信贷投放速度受到一定影响，特别是信贷投放领域多在长三角、珠三角地带的银行。不过，年内上市银行普遍加大了制造业、普惠小微、绿色等实体经济重点领域和薄弱环节的贷款投放，贷款规模增速得到一定弥补。

日前，招商银行行长王良在业绩交流会上透露，由于有效信贷需求不足，招行对今年的贷款增长计划进行了很大的调整，“靠对公贷款同比多增600多亿，来弥补零售贷款的不足；用票据和非银贷款的增长，弥补一般性贷款投放的不足”。

数据显示，42家A股上市银行中，有21家贷款余额较上年末增长10%以上，制造业贷款增速显著提升。国有大行在支持实体经济方面保持着“头雁作用”，其中，工商银行、建设银行制造业贷款余额增速均超30%。

华西证券刘志平团队指出，三季度上市银行信贷投向反映较强的政策驱动特征，工业制造业、普惠小微、绿色等重点领域信贷多增，地产相关贷款增速延续放缓，但季度增量环比略有修复。

稳经济政策下，信贷投放逐渐回暖，多位上市银行高管预期，第四季度信贷投放力度还将加大。

“信用卡贷款已经在三季度实现恢复性增长，如果疫情比较稳定、消费有所回升，预计四季度信用卡贷款还将保持较好增长，弥补其他零售产品的不足。”王良表示，该行四季度将进一步加大投放力度，包括并购融资、制造业贷款、设备更新贷款投放。

光大银行董秘张旭阳也在三季度业绩发布会上表示，4月份上海疫情缓解以后，该行在长三角的信贷投放呈现加快趋势。他透露，在响应国家稳经济大盘政策的同时，前三季度光大银行对公贷款增速较为领先，项目储备也比较充足，“在四季度还会继续保持前三季度相对领先的位置，在投放的重点上按照国家支持实体经济的政策要求进行”。

当下，银行正在积极响应国家政策，多措并举促进实体经济的让利，但随之而来的净息差收窄也成为银行业普遍面临的挑战。“支持实体经济的举措推动银行生息资产的平均收益率下降，另外受市场资金成本波动影响，付息负债平均成本率也有所上涨。”有银行从业人士表示。

颜湄之也指出，今年二季度之后，银行业的净息差的环比变动趋势更加分化：大部分股份行的净息差降幅更小，环比收窄1bp，主要因负债结构中存款更少，且银行间融资成本下行提供缓冲。

“展望未来，9月中旬全行业存款利率下调应有助于减轻净息差的下行压力，尤其是对存款较多的大行。”颜湄之表示，但2023年银行息差仍有进一步下行压力。

资产质量延续改善趋势

“稳中向好”——这是三季度上市银行们资产质量体现出来的态势。与去年末的资产质量表现相比较，今年共有31家银行的不良率实现下降，有8家略有上升，3家实现持平。

三季报显示，截至报告期末，42家A股上市银行中，一共有15家的不良率低于1%。其中，杭州银行、宁波银行最低，同为0.77%，其次是不良率为0.78%的常熟银行；报告期末，青农商行不良率最高，为1.91%。

汪冰洁认为，上市银行不良贷款率持续改善，主要归因于近几年不良处置力度加大，资产质量处于近几年较好水平。

“但从不良贷款的先行指标关注贷款率和逾期贷款率来看，多家银行出现上升，例如资质较好的招商银行逾期贷款率出现上升，平安银行关注贷款率出现上升，说明整体资产质量仍存在一定潜在风险，主要受到房地产政策和疫情影响。”汪冰洁进而表示。

从拨备覆盖率来看，42家A股上市银行该项指标的均值水平保持在接近320%的高位，风险抵补能力较强。其中，杭州银行的拨备覆盖率最高，达583.67%；同时，拨备覆盖率超500%的五家来自江浙沪一带的区域性银行，即常熟银行、张家港行、无锡银行、苏州银行和宁波银行。民生银行的拨备覆盖率最低，为141.06%。

截至三季度末，有31家A股银行拨备覆盖率较上年末有所提高。其中，提高幅度最大的是江阴银行，较上年末上升了165.57个百分点至496.19%；招商银行则降幅最大，三季度末的拨备覆盖率较上年末下降28.2个百分点，但仍保持在455.67%的高位。

展望未来，浙商证券研报指出，受到对公地产风险继续暴露、疫情冲击导致非房消费贷风险上行因素影响，消费贷、地产布局较多的银行资产质量仍有压力。

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