环球热文：游戏行业新品青黄不接，冰川网络投4.5亿打广告，净利同比暴跌458930%

作者：谢斯临

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今年第三季度，游戏公司业绩表现普遍疲软。

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时代财经统计了20家已披露三季报的A股游戏上市公司。从营收表现上来看，三季度内，共有11家企业录得同比下滑。而从盈利能力来看，除神州泰岳、盛天网络、吉比特等6家上市公司之外，其余14家企业均出现净利润同比下滑的情况，占比约7成。

制图：时代财经

值得注意的是，归母净利润同比下滑458930.48%的冰川网络，同时也是本季度营收增长最快的游戏公司。财报数据显示，冰川网络第三季度录得营收4.32亿元，同比增长334.88%；利润由盈转亏，单季亏损1.99亿元，去年同期为盈利4.34万元。

关于今年三季度的大额亏损，冰川网络方面向时代财经表示，主要原因在于公司对旗下卡牌类产品《超能世界》《X-hero》4.5亿元的大规模广告投放。根据公司游戏收入确认政策，上述游戏充值收入将在后续Q4阶段确认，但广告投放则作为本期费用在当期确认，因此将对当期盈利表现产生较大影响。

然而，在此特例之外，还有13家公司实打实地出现净利下滑。其中，甚至包括三七互娱、完美世界、世纪华通等老牌游戏大厂。

究其原因，不少游戏公司强调旗下多款游戏已逐步进入成熟衰退期，营收能力下滑，而受版号等因素影响，新游戏上线进度不及预期。产品青黄不接之时，公司盈利能力遭受影响。与此同时，国内游戏市场整体收缩，消费端持续疲软，也为游戏行业带来不小的挑战。

老产品营收下滑，新品青黄不接

新游戏上线延迟成为影响游戏公司第三季度业绩表现的主要原因。

如三七互娱曾在业绩预告公告中透露，业绩下滑主要受产品上线进度等因素影响，年内国内市场新上线重点游戏产品对比上年同期有所减少，而存量产品在本年度逐步进入成熟期或产品生命周期的中后期，导致公司第三季度收入较上年同期有所下降。

而包括游族网络、富春股份等公司亦指出，营收下降主要受产品上线延期等因素的影响。完美世界则强调，旗下部分游戏受生命周期影响，营收表现有所回落。如《梦幻诛仙》等已进入成熟稳定期，较上线初期的流水和利润高点自然下滑。

曾有业内人士向时代财经指出，考虑到产品测试、发行方案、团队以及资金等多方面因素，版号发放与产品上线一贯会出现一定的时间差，三季度时，大量游戏厂商手中都还没有足够多和强的新产品可以投入市场。

10月下旬，伽马数据曾发布《2022年第三季度（7—9月）游戏产业报告》。该报告显示，今年三季度中，新游首月流水靠前的5款游戏分别是《暗黑破坏神：不朽》《英雄联盟电竞经理》《魔力宝贝：旅人》《无期迷途》以及《奥比岛：梦想国度》，这些游戏无一例外都是在2021年便拿到了版号。

与此同时，中娱智库创始人兼首席分析师高东旭亦指对时代财经出，新品只是一个方面，消费端的持续疲软，也势必将影响到游戏厂商们的业绩表现。

上述报告数据显示，第三季度中国游戏市场实际销售收入597.03亿元，环比下降12.61%，同比下降19.13%，环比增长率降幅较第二季度略有收窄，同比增长率由去年同期的正增长转为负增长。

其中，移动游戏表现不佳是本季度市场规模负增长的主要原因，客户端、网页等终端相对平稳。数据显示，同期中国移动游戏市场实际销售收入416.43亿元，环比下降16.79%，同比下降24.93%。市场规模创近5季度最低，用户付费能力与活跃时长双双下降。

伽马数据分析认为，移动游戏市场规模相比于去年同期降幅显著，是因为受宏观经济等因素影响，相较于去年同期活跃用户、活跃时长大幅减少，用户付费能力减弱。

四季度有望反弹？

不过，版号储备不足这一点，有望在四季度得到改善。

自2022年4月恢复版号发放以来，至今已过去半年，共计发放版号314个，大量游戏公司拿下版号，并为此已储备了一段时间，已逐渐做好发行准备。

如三七互娱代理、蒸汽泡工作室开发的《空之要塞：起航》，预计于10月26日上线；盛趣游戏旗下《龙之谷世界》《月夜狂想曲》《彩虹联萌》，中手游旗下《奥特曼·集结》《新仙剑群侠传之挥剑问情》《镇魂街天生为王》，以及游族网络旗下《战火与永恒》等多款游戏也将在四季度上线。

据游戏葡萄不完全统计，四季度共有19家游戏厂商，储备38款游戏新品，其中有16款为斗罗大陆、奥特曼等大IP产品，环比上季度储备的28款增加10款。根据统计反馈，游戏葡萄认为，不少厂商逐步释放储备，将捂在兜里的在研产品推向市场，陆续开启测试或上线计划，这一定程度上说明市场信心正在回暖。

在此基础上，多家券商机构研判认为游戏板块已逐渐触底，伴随着版号稳定发放，重点游戏公司旗下新品陆续上线，游戏板块或即将反弹。

如开源证券研报就认为，新一轮产品上线将成为游戏板块业绩和估值恢复的重要驱动力。

“随着腾讯、网易、三七互娱、完美世界等头部游戏公司储备的核心产品拿到版号后陆续上线，叠加消费复苏及去年9月国内开始实施的严格的未成年防沉迷措施对游戏行业流水影响的基数效应将从2022年四季度开始消失等因素，游戏板块有望从2022年开始迎来业绩向上拐点。”

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