抄底的时候到了？顶流量化私募放大招，3.5亿自购！

抄底的时候到了？张坤、刘格菘出手，放开限购！顶流量化私募放大招，3.5亿自购！全市场最高！

截至1月28日，沪指本月下跌7.65%，深证成指下跌10.29%，创业板指下跌12.45%，年初至今约4100家公司股价下跌，超2000只基金（份额分开计算）净值跌幅超10%。

在此情景下，顶流基金经理放开限购，公募、私募基金公司疯狂自购，外资私募加码中国资产，释放了什么信号？

01

刘格菘、张坤、朱少醒放开限购

基金经理在市场疯狂的时候，往往会限购，而在市场冷清的时候，又会逐渐放开限购，这一张一弛之间，或许就是别人恐惧我贪婪的智慧。

1月28日，广发基金发布公告称，为满足投资者的投资需求，决定自2022年2月7日起恢复刘格菘管理的广发小盘成长、林英睿管理的广发多策略和广发聚富、陈宇庭管理的广发量化多因子四只产品的大额申购（含转换转入、定期定额和不定额投资）业务。

而稍早之前，张坤、朱少醒也放开限购。

1月27日，易方达基金发布公告称，公司决定从2月7日起调整张坤管理的易方达蓝筹精选在全部销售机构的大额申购、大额转换转入业务金额限制，由单日单个基金账户累计申购金额不超过2000元调整为1万元，易方达蓝筹精选提升后的限额是此前的5倍。

与此同时，张坤管理的易方达优质精选（此前名称为“易方达中小盘”）也将自2月7日起开放放日常申购、定期定额投资业务，申购限额为1万元。而此前其状态是暂停申购。

值得注意的是，张坤在一年前的限购，堪称业界的典范。

具体来看，2020年12月17日，易方达基金将易方达蓝筹精选的单日单账户申购额度调整为100万，2021年1月8日调降至10万，1月28日，再次调降至5000元。2021年2月18日，易方达蓝筹精选将原有的5000元申购上限进一步调整至2000元。

随后市场便开始大幅调整，白酒股暴跌，不少基民表示，张坤这一波限购真是及时。

另外，朱少醒管理的富国天惠也在1月27日发布了调高大额申购、定投及转换转入业务金额限制的公告，自1月28日起对单个基金账户日累计1万元的限制调整到2万元。

02

公募、私募开启疯狂自购模式

继1月27日一天15家公募自购11亿后，又有多家基金公司纷纷启动大额自购。

截至1月29日，发力自购的公募基金数量已经达到22家，自购总金额为14.6亿元，逼近15亿元关口。叠加今年年初5亿元的自购金额，今年1月份以来自购总金额接近20亿元，创下月度历史新高。

不仅如此，顶流私募也出手了。

1月28日晚，幻方量化公告称，出于对中国经济的坚定看好和对资本市场的长期信心，幻方量化及全体员工、股东决定竭其所能以自有资金支持A股市场。经协调，全体员工和股东将在3个交易日内筹集不低于1.5亿元自有资金，同时幻方量化将在10个交易日内筹集不低于2亿元公司自有资金，以上3.5亿元将全部申购公司旗下产品并投资A股市场的权益类资产。

此外，近日市场传言，量化机构集体平仓导致市场下跌。幻方量化与行业内规模较大的几家管理人进行了交流，均表示没有此事，请大家勿听信谣言，感谢。

3.5亿元是目前市场上自购最大的金额。该消息一出，迅速在投资圈炸开了锅。有人直言霸气。

不仅幻方，其它头部量化机构也纷纷宣布自购。

1月28日晚，九坤投资公告称，基于对中国资本市场长期的坚定看好和对自身投资管理能力的充分信心，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，将使用自有资金1亿元申购旗下股票优选策略、指数增强策略、股票多空策略等基金产品，并承诺至少持有3年以上。申购日为自公告日起基金产品最近的固定开放日。

据中国基金报统计，目前至少有九坤投资、景林资产、永安国富资产、汉和资本、磐耀资产、赫富投资、弘尚资产、钦沐资产等多家私募拿出自有资金申购公司旗下产品。他们认为，市场的波动，为耐心的长期投资者提供了一个便宜买入好公司的机会。

03

全球头号对冲基金突然加码，中国资产"绿洲效应"明显

近期，全球头号对冲基金桥水基金的信息披露材料显示，其海外发行的中国基金资产总值突破340亿元，公司正在进一步加码人民币资产。

根据公开披露的数据显示，当前桥水全天候中国基金的资产总值（含杠杆和其它负债，一般高于资产净值）达54.36亿美元约折合343.6亿元人民币。最低起投金额为1000万美元，目前有15名投资者，基金43%的资产来自美国之外的投资者。

2017年，桥水决定将大名鼎鼎的“全天候”策略运用在中国市场上，成立了这只全天候中国策略基金，在海外发行中国基金。2018年，桥水在中国证券投资基金业协会登记成为私募管理人。用于登记的实体“桥水（中国）投资管理有限公司注册资本3.1亿元。目前有28名全职员工，其中24人拥有基金从业资格。

2021年11月桥水在境内发行的私募证券投资基金大卖，桥水在境内的私募率先突破100亿元，成为首家外资百亿私募。桥水的第一支A股私募从2018年10月至今，业绩优秀，更主要的是最大回撤大幅低于市场，引起市场关注。在今年开始年初，在基金发行遇冷的情况下，桥水10亿元募资提前结束募集。

此次桥水全天候中国基金的资产总值进一步上升，表明桥水基金进一步看好中国市场，公司创始人瑞·达利欧是全球最知名的宏观研究者和中国问题专家之一。达利欧近期在接受媒体采访时表示，中国经济正处于债务重组阶段，并且向着好的方向发展，“该阶段是去杠杆和重组的一个很好的阶段，这将导致资本被更有效地利用”。

分析师认为，中国经济和中国资产一定意义上具备“绿洲效应”。截至去年年底，境外机构持有银行间市场债券首次突破4万亿元大关。而且在直接投资方面，中国2021年实际利用外资金额FDI为1734.8亿美元，继续创历史新高，同比2020年增速达20.2%。

04

告别牛年，虎年市场怎么走？

景林资产认为，全球市场在美联储加息预期明确后表现出杀估值的情况。中国公司也出现对经济增长信心忧虑的持续性卖出。目前市场处于信心脆弱、经济基本面疲软、疫情反复导致社会活动严重减弱的阶段。但是，持仓的公司近期陆续披露了2021年4季度的业绩，大部分都符合预期，企业竞争格局和基本面没有什么太大的变化，变化的更多是估值水平。

未来一两个季度，大概率会看到经济数据的继续减速，同时稳增长宏观政策也会渐次出台。这样的宏观背景给股票市场带来的将是估值水平提高对冲企业盈利的下降，市场极有可能在未来动荡的一两个季度中寻找到经济和企业基本面的双底部。预期股票价格仍然会有显著的波动率，但是这次的底部会成为新发展范式的起点。

长期来看，对于未来中国的经济和资本市场，我们依然保持乐观。市场越是复杂震荡的时候，越需要保持价值投资的理性与客观，避免被情绪误导。给优秀的团队时间，抓住正确趋势的加速度。市场的波动，为耐心的长期投资者提供了一个便宜买入好公司的机会。

磐耀资产表示，本周沪深主要指数均大跌跌幅在3-4%之间，虽然有海外美联储加息和俄罗斯乌克兰地缘政治等因素影响，但明显可以感觉到市场已经进入非理性下跌状态，完全是在杀情绪。

展望明年的行情，我们认为不管是在财政政策，还是在货币政策，相比于国外我们国内均有较大的可调节空间，相应的权益市场表现也应该不会太差，尤其是在已经经过大幅非理性调整的基础之上，更没有再继续看空的理由。基于对市场的长期看好，我司也已通过自有资金认购我司旗下私募基金产品以表明对市场的信心。

钦沐资产称，关于2022年的配置思路，会聚焦军工、传感器、新能源等高端制造领域，半导体、消费电子、元宇宙、云计算等科技领域，以及包含医药在内的大消费领域，同时会逐渐重新审视H股互联网的投资机会。

接下来的一年，高增长将会尤其稀缺。对我们来说需要的是耐心和专心，在控制风险的前提下，坚持成长股投资的策略，努力为客户带来超额收益。基于成长股非理性调整，我们启用自有资金1500万元申购公司产品，对于未来，我们有信心，调整即是机遇。

标签： 市场 基金 申购 资产 易方达 蓝筹 公募 张坤 桥水 投资者