市场风险偏好回升 市场向好趋势的逻辑并未发生改变

节后的2个交易日，沪深两市股指呈现震荡上行的走势，市场人气逐步恢复，以贵州矛台、五粮液为代表的消费类白马股股价屡创新高，推动沪指站上3500点，为2018年1月以来首次，而深成指突破15000点整数关口，创业板指也逼近3100点，两市成交额连续两日突破1万亿元。

在此期间，尽管A股市场的资金整体处于净流出态势，合计净流出198.23亿元，但仍有部分行业备受市场资金的青睐。《证券日报》记者根据同花顺统计发现，节后的2个交易日里，10个申万一级行业呈现资金净流入态势，有色金属、农林牧渔、化工、计算机等四行业期间累计大单资金净流入居前，分别达到32.60亿元、31.22亿元、10.71亿元和10.40亿元，这四个行业合计吸金84.92亿元。

对此，市场人士普遍认为，去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，两市有望迎来共振，发起春季躁动行情，建议关注今年一季度的最佳“上车”时机。

记者进一步统计发现，节后的2个交易日里，有1442只个股呈现大单资金净流入态势，其中，累计大单资金净流入超过1亿元的个股达109只，合计大单资金净流入达283.44亿元。海康威视、三安光电最受资金追捧，期间累计大单资金净流入分别达到13.69亿元、10.27亿元，牧原股份、蓝思科技、东方财富、云南白药、伊利股份、海尔智家、长春高新、中国卫星、中国长城、新希望等10只个股期间均受到5亿元以上大单资金布局。

在资金的追捧中，上述109只个股表现同样良好。统计发现，节后的2个交易日里，有106只个股跑赢同期上证指数(期间累计上涨1.6%)，占比逾九成。其中，熊猫乳品、宁波海运、豫园股份、云南白药、牧原股份、中水渔业、鹏都农牧和拓普集团等8只个股期间累计涨幅均超20%，尽显强势。

从近日大盘走势来看，市场预期的“春躁行情”如期到来。华泰证券表示，三大因素助推A股春季行情。一是海外疫情持续延缓了市场对宽松政策的退出预期;二是圣诞节日效应助推海外权益资产上涨，提振A股风险偏好;三是国内机构考核期结束，开始积极布局。从结构看，分化进一步加剧。一方面，上证50、沪深300、创业板50等龙头的指数均持续刷新年内新高;另一方面，中证500、中证1000等指数距去年7月份高点仍有8%-12%空间。以上证50、中证500衡量，当前已经处于2010年以来70%分位水平，处于分化度较高状态。

与此同时，接受《证券日报》记者采访的前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“现在A股市场继续上攻，开启春季攻势，结构性机会依然较多。建议投资者要抓住业绩优良股票的机会或者买入优质基金来分享A股市场的投资回报。坚持价值投资仍然是新年最重要的任务，选择节后受到资金抢筹的绩优龙头股进行配置。”

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》记者表示，“后市需要区分看待，市场在冲高之后热点会切换，并不是所有热点都能够在未来持续上升，我们总体把握一个原则，上升的板块中主要驱动因素有两点：一是价格上涨;二是销量提升。比如白酒、食品，以及光伏、海运等领域的驱动因素就是价格上涨，当价格上涨的逻辑和预期不改变，他们的行情会得以持续;而其他行业比如新能源汽车，比如电子制造类企业，则受益于国际环境的改善，出口形势好，以及我国积极开放，和欧盟和东盟贸易再创佳绩，都是这些板块的驱动因素;更有部分企业，本身销量达到满产，正在扩产，扩产之后销量提升，比如芯片制造行业。对于投资人而言，如果企业销量和价格提升的预期没有改变，市场将继续保持强势，投资人在这方面思考企业的发展方向，把握投资方向。”

“节后资金追捧的品种，中短期涨幅都比较大，事实上存在一定的追高风险。但是这种纯资金推动的品种，热度也很难直接下降，所以短期内机会还存在一定的空间。机会挖掘方面，现在确定性的机会已经比较少了，建议谨慎选择。市场的成交额突破万亿元，但是市场的分化还是比较严重的，事实上还是有不少的个股是下跌的，不排除后市会出现轮涨。”私募排排网资深研究员刘有华告诉《证券日报》记者。

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