熊军：养老金管理四点投资建议

12月13日，由天弘基金管理有限公司承办的“养老金融展望暨中国养老金融50人论坛成立五周年”年会顺利召开。中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨认为，“积极应对人口老龄化”，一是实现“有所养”，要充分发挥投资管理的作用，为此，需要转变投资理念、完善投资运营模式。二是要实现“有所依”，要全面推进个人养老金体系的建设;具体而言，需要从做好投资者教育、做好专业投资、做好全流程客户服务等方面做好投资。三是要“老有所养、老有所依”的共筑，需要养老金体系化的持续推进。制度的推进要在实践中完善，需要养老金工作者们的持续长期努力。

中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，中国逐步走向老龄化时代是改革开放经济快速发展和人民生活质量稳步提高的具体体现，但与相伴随的老龄化和少子化问题也给我国养老保障带来极大的挑战。他认为，养老金融产品作为养老金融市场的核心和基础，具有产品长期性和持续性、收益适度性及稳定性、安全性、资产配置的稳健长期性、普世性和普及性、多样性等六大特征。

当前，我国养老金融发展仍处在初级阶段，借鉴发达国家在养老金融需求、国家政策支持、优质产品供给、消费者参与等方面的经验，曹德云从强化公众养老规划意识、加强顶层设计与科学规划等方面提出了对我国养老金融的发展建议。

天弘基金副总经理兼首席经济学家熊军对养老金管理提出四点投资建议：一是明确长期投资目标，同时考虑清楚长期收益目标与波动风险的匹配关系，制定合理的风险政策。二是长期投资要有明确的锚，锚代表了承担风险的能力或对风险的容忍度，没有锚的投资行为会随波逐流。三是要识别不可逆损失风险情形。四是要提高主动投资能力。

他说，从养老金角度，长期收益由两块构成，其中锚所代表的回报，其他部分是在投资管理过程之中由管理人和受托人给创造出来的，其回报水平由投资能力决定。

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