连花清瘟助公司业绩大涨 三季度白云山业绩不涨反降

新冠疫情期间，双黄连、莲花清瘟、板蓝根、血必净注射液等中成药因被传出“可抑制新冠病毒”接连走红，甚至一度遭到大众疯抢、销量陡增。而背后的主要生产企业哈药股份(SH:600664)、以岭药业(SZ:002603)、白云山(SH:600332)、红日药业(SZ:300026)也因这些网红单品名利双收。

截至10月30日，上述四家药企均发布了三季报。其中，手握连花清瘟产品的以岭药业2020年前三季实现营收64.47亿元，超去年全年营收。仅连花清瘟今年上半年就贡献了20.24亿元，占公司总营业收入的45.11%。红日药业的核心产品血必净注射销量较上年同期大幅增长，仅今年一季度销售量就暴增约87%，但因医保支付价下降46.54%，收入与上年同期基本持平。红日药业三季度实现营业收入约为47.09亿元,同比增长30.72%。

不过，同样销量大增的双黄连、板蓝根并未能拉动公司业绩整体上涨。相反，哈药股份、白云山今年三季度业绩均出现明显下滑，哈药股份前三季净亏损3.73亿元，同比由盈转亏。白云山前三季则净利同比下降15.84%。

连花清瘟助公司业绩大涨

在上述四家企业公布三季报中，以岭药业业绩最为亮眼。公司前三季度实现营收64.47亿元，同比增长48.31%;实现净利润10.16亿元，同比增长76.74%。其中第三季度盈利3.02亿元，比上年同期增长151.25%。

对于以岭药业今年年内业绩的大幅增长，连花清瘟的业绩贡献“功不可没”。

由于获国家和多地新型冠状病毒感染的肺炎防治方案或诊疗方案推荐，连花清瘟在今年第一季度曾卖到脱销。今年上半年，实现销售20.24亿元，同比增长136.51%，占公司营收比重的45.11%。

东兴证券研报认为，随着产品的知名度和美誉度获得提升，以及新增临床证据支持，国际市场打开空间，参考2009年甲流后的品种销售增长，连花清瘟长期年销售额有望超30亿元。

受益于连花清瘟销量的大涨，以岭药业的股价也水涨船高。据Wind数据，截至10月30日收盘，以岭药业的总市值已经从去年年底的149.62亿元增长至320.79亿元，今年以来涨幅达115.95%。

不过，连花清瘟海外市场的拓展效果并不显著，时代财经从以岭药业处了解到，公司前三季度海外市场仅贡献收入7000万元，当前仍处在推进注册的过程中。截至三季度，以岭药业已在巴西、泰国、厄瓜多尔、新加坡、毛里求斯、乌干达等14个国家注册获得上市许可。此外，连花清瘟在美国开展的二级临床已经结束，预计11月底或对外公布结果。

与连花清瘟一同被纳入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》并同时被列入国家“三药三方”的血必净注射液，在疫情期间广泛用于重症、危重症患者之后，却并没有对红日药业业绩带来明显的拉动效应。

作为红日药业独家品种，2019年，血必净注射液实现营业收入7.71亿元，毛利率高达91.59%。据红日药业披露数据，今年一季度，血必净注射液覆盖医院数量达到3886家，相比2019年覆盖2332家医院，市场占有率增加近六成。新冠肺炎疫情期间，红日药业向全国1500余家定点治疗医院投放300余万支血必净注射液。

尽管主力产品的市场占有率大幅增加，但红日药业一季度业绩却下滑明显。据公告，公司一季度实现营业收入11亿元，同比增长7.87%;实现营业利润1.22亿元，同比下降39.62%。

红日药业在公告中坦言，由于血必净注射液通过医保谈判，价格下降约46.54%，销量大幅增长的同时，收入基本与去年同期持平。

今年三季度，红日药业业绩呈现回温态势。根据三季度财报，红日药业实现营业收入约为47.09亿元，同比增长30.72%;归属于上市公司股东的净利润约为5.99亿元，同比增长16.05%。

新冠“神药”难救公司业绩每况愈下

在新冠“神药”队伍中，双黄连曾首当其中成为第一款在疫情期间遭到大众疯抢的药物。但与近期“爆火”的板蓝根一样，两者作为哈药股份和白云山的重要产品，却难救公司业绩每况愈下。

今年前三季度，哈药股份实现营业收入76.49亿元，同比降9.63%;归属于上市公司股东的净利润亏损3.73亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损4.41亿元。哈药股份表示，公司预测年初至下一报告期末，累计归属于上市公司股东的净利润仍然为负。这预示着，哈药股份或将迎来近十年来的首次亏损。

哈药股份的双黄连口服液可以说是无人不知的单品。今年1月31日，双黄连被中国科学院上海药物所和武汉病毒所宣布“可抑制新冠病毒”之后，被迅速推上了“神坛”。

在遭到大众疯抢之后，双黄连口服液今年的销量也有大涨之势。据米内网最新数据，哈药股份旗下的双黄连口服液2019年中国城市零售药店终端销售额为3.47亿元，2020年全年销售额有望达到5.49亿元，增长率高达58%。米内网数据预测，2020年中国城市零售药店终端双黄连口服液销售额同比增长43.16%，将扭转连续多年下滑的势头。

一位不愿具名的中药行业专家10月30日对时代财经表示，今年以来，除了遭到大众抢购之外，双黄连口服液在疫情期间获多个省市列入疫情防治推荐用药，销量较上年必然会有一定增长。“但由于双黄连系列产品的销售收入仅占哈药整体收入的2%左右，因此很难成为拉动哈药股份业绩增长的力量。”

手握“神药”板蓝根的白云山也同样面临业绩连年下滑的尴尬境地。三季报显示，白云山今年前三季实现营业收入468.85亿元，同比下降6.35%;实现归属于本公司股东的净利润26.59亿元，同比下降15.84%。

而就在不久前，白云山的复方板蓝根因体外研究发现对新冠病毒有效，一夜之前迅速脱销，白云山股价和市值也一度大涨。10月16日抗流感板块表现强劲，白云山A股一度涨停，市值增加了100亿元。

板蓝根属于清热解毒药，爆红于2003年非典，是多数家庭的常备用药之一。截至目前，板蓝根颗粒在国内共有787个批文，复方板蓝根颗粒则有146个批文。据米内网数据，2019年中国城市零售药店终端板蓝根销售额超过10亿元，复方板蓝根销售额则超过4亿元。

10月18日，白云山发布针对“板蓝根时间”澄清公告，称其复方板蓝根颗粒的销售，预计不会对其经营业绩构成重大影响。

2020年上半年，板蓝根受益于疫情而有所增长，白云山和黄公司的复方板蓝根颗粒的销售收入约为人民币7，554.61万元，占该公司同期销售收入的8.35%。2019年，其合资公司白云山和黄公司的营业总收入约为15亿元人民币，其中复方板蓝根颗粒的销售收入为1.1亿元，大约是公司全部收入的7.23%。

对于白云山来说，板蓝根单一品种销量的上涨仍难以带动公司整体业绩走向。截至10月30日收盘，白云山股价报30.52元/股，跌1.71%，总市值496.19亿元。

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