今年以来沪深两融余额持续在万亿元以上

《证券日报》记者据Wind资讯数据，截至10月29日，沪深两市两融余额为15260.57亿元，自10月12日以来，两融余额连续14个交易日处于1.5万亿元以上，其中，10月28日和10月29日，融券余额连续两天迈过千亿元大关。

市场人士认为，十一长假之后，沪深两市两融余额持续回升，既有对国内经济复苏的强烈预期，也有部分持币过节的投资者回流所致。从近两个月两融余额占A股流通股市值的比例稳定在2.5%左右来看，融资客的情绪相对比较稳定。

Wind资讯数据显示，今年以来，沪深两融余额持续在万亿元以上，进入10月份，则逐步稳定在1.5万亿元以上，其中，10月22日，两融余额达到15249.36亿元，刷新年内新高。10月29日，融券余额达到1036.05亿元，这是继28日之后第二次站上千亿元关口，刷新历史新高。两融余额占A股流通股市值的比例，由今年1月份的2.15%升至10月份的2.55%。

“从历史规律来看，两融的变化与市场息息相关。”粤开证券研究院策略分析师陈梦洁对《证券日报》记者表示，其实从全年来看，并非近期两融有大幅提升，而是由于十一长假节前，融资客出于避险等因素影响，在节前降低仓位以应对外部风险。十一长假之后，两融余额持续回升，也是由于部分持币过节的投资者回流所致。从两融余额占A股流通市值的比例可以看出，近两个月一直稳定在2.5%左右，融资客的情绪相对比较稳定。

Wind资讯数据显示，9月份两融余额占A股流通市值的比例为2.54%，截至10月29日，10月份以来则为2.55%。

除此之外，万博新经济研究院高级研究员李明昊对《证券日报》记者表示，两融余额大幅提升的主要原因，既有国内疫情的有效控制，市场对经济复苏有着强烈的预期。另外，也有资本市场的一系列改革措施的影响，如注册制、退市、提高上市公司质量等，促进了资本市场健康发展，导致投资者的信心逐渐增强。

从行业(申万一级)来看，据Wind资讯数据统计，近一周(10月23日至10月29日)，饮料、化工、建筑装饰等行业融资净买入额较高，其中，食品饮料近一周融资净买入15.71亿元，超过10亿元。

“这也与近期市场表现相匹配。”陈梦洁认为，近期A股走出了一定的独立性行情，对抗外围扰动因素的韧性逐渐增强。后续市场可能在估值的结构性调整当中实现稳步向上。

“主要有三方面原因，首先，从政策面来看，我国货币政策已经从‘宽货币’到‘宽信用、宽财政’转变，不具备大幅收紧的可能性;其次，从流动性来看，无论是一级还是二级市场，四季度的流动性供需关系持续改善，紧平衡格局有望边际缓和;最后从基本面来看，我国经济恢复态势良好，GDP增速由负转正，在全球表现亮眼，业绩驱动力稳步上升。”陈梦洁进一步解释道。

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