华闻集团面临23亿元中票偿付压力

华闻传媒投资集团股份有限公司(000793.SZ，简称“华闻集团”)23亿元中票展期面临着不小的分歧。根据中票主承销商光大银行9月10日的公告，尽管中票持有人会议顺利召开，但是多项议案未获通过，包括“关于同意发行人在本期中期票据到期时支付部分本金及全额利息，剩余本金展期”等议案。

在公司和中票持有人未能达成一致意见的情况下，华闻集团的兑付之路增添了更多的变数。

华闻集团面临23亿元中票偿付压力

华闻集团中报显示，公司于一年内到期的中票余额为23亿元，其中“17华闻传媒MTN001”的发行规模为10亿元，票面利率5.45%，期限三年，即将在2020年11月8日到期。“18华闻传媒MTN001”的发行规模为13亿元，票面利率6%，期限3年，即将在2021年4月4日到期。

中报还显示，华闻集团报告期末货币资金仅有4.27亿元，公司面临较大的偿债压力。

根据公司于9月16日、9月4日、5月13日等时间发布的公告，今年以来华闻集团密集进行资产处置，例如出售北京天辰大厦、海口民生大厦等房产，全资子公司上海鸿立股权投资有限公司抛售所持有的振江股份股票等。尽管公司给出的理由是公司战略调整以及购买了新办公大楼等，但一定程度上也印证了中票兑付压力。

有迹象表明，华闻集团仍在为筹集资金、力保23亿元中票不违约而努力。据悉，华闻集团仍在推进子公司股权解押及转让。相关人士透露，相关股权转让交易准备工作几近完成，但横亘其中的是该股权已为存续中票设定质押，需中票持有人同意解除股权质押方可实施转让、回笼资金。

持有人会议顺利召开但分歧严重

9月4日，华闻集团中票持有人会议在海南省海口市华闻集团总部所在地全球贸易之窗大厦召开。会上，华闻集团提出拟处置资产兑付部分中票本金及全部利息、申请剩余中票展期并继续提供质押的方案。

根据中票主承销商光大银行9月10日的公告，“17华闻传媒MTN001”持有人会议生效，但会议审议的7个议案均未获得通过，其中包括“关于同意解除股权质押的议案”、“关于同意发行人在本期中期票据到期时支付部分本金及全额利息，剩余本金展期的议案”。

而“18华闻传媒MTN001”持有人会议通过了解除股权质押议案，但兑付部分本金及全部利息、剩余展期的议案亦未获得通过。

值得注意的是，解除质押筹措资金的议案即使获得“18华闻传媒MTN001”持有人会议通过，但因质押同时涉及了“17华闻传媒MTN001”，所以解除股权质押因两期持有人意见不一致而陷入僵局。

据知情人士透露，会议上有金融机构持有人担心股权解押给自身带来责任，有的要求华闻集团提高兑付比例，有的要求提高展期利息，还有的要求增加担保或提供増信措施，还有银行参会代表质问华闻集团为何不进行清算拍卖资产以偿付中票。

若华闻集团与中票持有人之间的分歧无法有效化解，耽误处置资产筹措资金的时机，后续可能会演变成实质性违约导致事态失控，发行人与持有人或共同陷入法律诉讼中。

据Wind数据显示，2019年，我国企业债券违约数量183只，违约金额达1483亿元。2020年上半年，企业债券违约数量66只，违约金额达到了820亿元。

即便是在当前央行持续宽松、注入流动性的政策支持下，上半年企业债券违约规模仍居高不下。如何最大效用地发挥债券持有人大会的作用，化解债券违约风险，需要多方努力。

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