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港股概念追踪 | 三大航7月运营数据亮眼 十一“黄金周“或推动航司进入盈利周期(附概念股)

进入暑期以来,旺盛的出行需求推动航空运输市场持续增长。8月16日晚间,三大航相继披露2023年7月份主要运营数据,整体来看,国内、国际以及地区的旅客周转量同比、环比均实现增长。


(资料图片)

具体来看,中国国航7月旅客周转量同比上升115.9%,环比上升18.1%。其中,国内客运运力投入同比上升56.1%,环比上升13.5%,旅客周转量同比上升78.2%,环比上升15.9%;国际客运运力投入同比上升1499.1%,环比上升16.2%,旅客周转量同比上升2033.4%,环比上升28.7%。

同期,中国东航客运运力投入(按可用座公里计)同比上升115.03%;旅客周转量(按客运人公里计)同比上升151.72%;客座率为78.41%,同比上升11.43个百分点。南方航空客运运力投入(按可利用座公里计)同比上升51.69%,其中国内、地区、国际分别同比上升30.35%、1153.57%、717.68%;旅客周转量(按收入客公里计)同比上升75.39%,其中国内、地区、国际分别同比上升49.76%、1381.95%、893.88%。

分析人士指出,暑期游的火爆是各航司7月份数据表现亮眼的关键原因,上市航司有望在三季度将暑期运力实现业绩变现。随着出境游名单不断扩容,上市航司下半年在国际运力方面的表现也会迎来小高峰,全年业绩有望较去年全面提升。

作为暑运的上半场,7月民航业展现出了积极的恢复态势。而今年上半年,以三大航为首的国内航司纷纷打响减亏之战,国航、东航、南航及海航预计上半年大幅减亏,春秋、吉祥两家航司预计实现扭亏为盈。这也为各大航司下半年的经营进一步注入信心。

值得注意的是,今年国庆、中秋假期“合体”,9月29日至10月6日放假调休共8天,形成8天的超级黄金周。假期拉长,十一出行机票查询量和预订量也大幅增长。此外,随着第三批出境跟团游目的地放开,加上中秋、国庆连休假期将至,下半年航空运输市场及国内航司业绩也将迎来新的恢复态势。

华泰证券指出,我国暑运旺季航司运营改善逐步验证。根据飞常准数据,7月1日至8月15日我国航司日均执飞15423班,恢复至2019年同期101.5%,相比6月恢复程度提升4.1pct,其中国内/国际+地区分别恢复至113.3%/48.4%,相比6月恢复程度分别提升3.3/5.6pct(图4/5)。同时票价较为坚挺,航司有望在3Q23取得盈利突破。

该行表示,国庆小长假将成为下一个需求观察窗口,我国因私出行较为低频,需求存在韧性,国庆数据仍将较为亮眼,进一步验证民航中长期逻辑。同时出境团队游放开等措施,若使得我国国际航线需求边际加速,或将推动我国航司运营持续改善,进入盈利周期。

浙商证券认为,国际线持续恢复,国内航司盈利诉求强烈,2023年三季度业绩有望创历史单季最佳。短期来看,随着国际线恢复,国内线供给将趋于紧张,供需关系将进一步改善,有望实现量价齐升;中期来看,出行需求有望持续爆发,若出现明显供需差,航司可通过涨价步入盈利强周期,航空供需大周期业绩兑现有望超预期。

相关概念股:

中国东方航空股份(00670):7月,中国东航客运运力投入(按可用座公里计)同比上升115.03%;旅客周转量(按客运人公里计)同比上升151.72%;客座率为78.41%,同比上升11.43个百分点。中国东航同时在公告中表示,今年7月份,公司引进了5架客机。

中国南方航空股份(01055):今年7月份,南方航空及所属子公司客运运力投入(按可利用座公里计)同比上升51.69%,其中国内、地区、国际分别同比上升30.35%、1153.57%、717.68%;旅客周转量(按收入客公里计)同比上升75.39%,其中国内、地区、国际分别同比上升49.76%、1381.95%、893.88%;客座率为80.92%,同比上升10.93个百分点,其中国内、地区、国际分别同比上升10.43个百分点、12.83个百分点和14.75个百分点。

中国国航(00753):今年7月份,中国国航及所属子公司合并旅客周转量(按收入客公里计)同比、环比均上升。客运运力投入(按可用座位公里计)同比上升89.6%,环比上升13.9%;旅客周转量同比上升115.9%,环比上升18.1%。其中,国内客运运力投入同比上升56.1%,环比上升13.5%,旅客周转量同比上升78.2%,环比上升15.9%;国际客运运力投入同比上升1499.1%,环比上升16.2%,旅客周转量同比上升2033.4%,环比上升28.7%;地区客运运力投入同比上升1892.6%,环比上升13.3%,旅客周转量同比上升4768.8%,环比上升28.7%。

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