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美妆一季度触底复苏 上美股份(02145)多品牌布局穿越周期-速看

近来,2023年一季度的相关数据陆续出台,据国家统计局数据显示,1-3月化妆品零售总额达1043亿元,同比增长5.9%,回暖迹象明显。

值得关注的是,4月21日,WWD BeautyInc公布了全球美妆企业百强,此次榜单有 10 家中国美妆企业入围,分别是珀莱雅、华熙生物、上海家化、水羊股份、贝泰妮、伽蓝集团、上美股份、逸仙电商、橘宜和丸美。


(资料图)

在过去一年,国内美妆大盘走入低基数,而在宏观环境的影响下、政策法规加持下,2023年国货美妆消费势必回弹,预期国货头部美妆品牌有望以更好的表现为投资者带来长线回报。

4月26日,上美股份(02145)发布2022年年报,报告期内,公司实现全年营收26.75亿元,实现归母净利润1.47亿元。

从报告期内和今年第一季度的表现来看,该公司在持续加码科研和自主生产力的同时,以稳健的多品牌策略和灵活的渠道策略,收获第二、第三增长曲线,充分彰显经营韧性——2022年,上美全年科研投入占比4.1%,新品牌newpage一页上市7个月销售额达2500万;今年前3个月,韩束品牌实现业绩突破,爆品红蛮腰礼盒上线111天全渠道热卖超90万套,在抖音渠道,“韩束官方旗舰店”以单月GMV破亿的成绩,成为抖音自播销量第一的美妆品牌,单月预估GMV也从去年4月的430万元到今年3月突破了1亿元。

灵活渠道策略凸显配置价值,韩束抖店GMV预估单月破亿

魔镜情报数据显示,在今年第一季度,淘宝天猫美容护肤/美体/品类的销售额同比下滑10.41%,销量同比下滑7.37%。

不同于传统电商平台,抖音美妆却呈现出强势增长,直播带货异军突起。数据显示,今年第一季度,化妆品类在抖音平台实现了大幅增长:美容护肤品类销售额同比大涨67.2%、销量同比上涨85.9%。

面对难以捉摸的流量变迁,上美股份敏锐“转身”,率先在抖音平台探索出一套成功的方法论。

旗下韩束品牌在抖音平台采取了大单品+自播的组合策略,新品红蛮腰系列上市111 天,在抖音上卖出60万套,GMV破2亿,新品白蛮腰系列上市仅1个月,就卖出了2.5万套。今年3月,抖音“韩束官方旗舰店”以单月GMV破亿的成绩,成为抖音自播销量第一的美妆品牌,在不久前的抖音大牌周中,韩束开售1小时就凭借自播获得近300万的总GMV。

财报显示,上美股份一直以来致力于提升渠道销售的广度和深度,以提高产品的渗透率。不难看出,从早年的深耕CS渠道,到后来的转战电商平台,再到如今抓住抖音等新兴平台的流量风口,上美股份对于渠道的探索一直走在时代的前列,并能将成功经验复制至其它品牌,抵御市场波动,彰显出较高的配置价值。

多品牌布局创造增长极,新品牌上市7个月卖出2500万

目前,上美股份在护肤、母婴赛道拥有三大核心品牌,韩束、一叶子和红色小象。相比于单个品牌占公司几乎全部业绩的企业,多品牌的好处是可以满足更多用户需求,收获第二、第三增长曲线,从长远的经济周期来看,也提高了自身抵抗风险的能力,锻造出增长韧性。上美自成立来一直奉行“多品牌布局”战略,并逐渐形成一站式品牌孵化平台,大众、中高端、高端布局的策略,让护城河越来越宽。

2022年5月,上美股份推出定位专注宝宝敏感肌的婴童功效护肤品牌newpage一页,上市仅4个月,婴童面霜月销超10万,仅7个月,销售收入超2500万元,不到一年,凭借口碑和认可度,全面进驻线下渠道,如4000+屈臣氏门店、22省3000家母婴店、几十家月子会所和三甲医院,为竞争激烈的母婴赛道打开了新的局面。

值得一提的是,newpage一页也是市场上首个“医研共创”品牌,区别于“专家肖像授权”、“IP联名”等合作形式,产品由创始人育儿专家崔玉涛和科学家黄虎从0-1参与研发,品牌从底层进行了商业模式的创新。

高科研投入成就价值新标的,研发费用率占比4.1%领先行业

据弗若斯特沙利文报告,中国拥有全球第二大化妆品市场,2015-2021年市场规模CAGR为12.0%,但同时2021年我国人均化妆品开支仅为670元,相较于欧美日韩市场仍有5倍差距,长期发展空间广阔。

虽然国内美妆市场空间大,但我国化妆品仍然有“大牌平替”、“技术含量低”、“性价比高质价比低”等固有标签,中国美妆行业需要有自己的“中国芯”,以打破国外技术和原料“卡脖子”问题。

而以上美股份为代表的国货企业,正在不断加大研发投入力度,持续赋能产品创新及可持续发展,有望开始迎接一大波技术的红利。

2022年,上美股份研发投入由2021年的1.04亿元,提升至2022年的1.1亿元,占全年营收比例高达4.1%,在疫情承压下持续加大投入。2021年,公司的研发费用率在国内化妆品上市集团中排名第二。

公司从2003企业创立之初就布局自主研发,拥有20年自主研发史,现有超过200人的科研人才团队、中日2大科研中心、超过200项专利、3大基础研究成果。2023年,上美继续在自主原料开发、基础研究、打磨产品品质上不断发力。

或许可以预见的是,在变幻莫测的环境中,已经穿越20年周期的上美,将凭借多品牌战略、重视科研和灵活的运营基本面,继续抵御风险和波动,为资本市场带来长期的经济收益和回报,以韧性实现长期价值。

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