交银国际：首予德琪医药-B(06996)“买入”评级 目标价4.79港元

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交银国际发布研究报告称，予德琪医药-B(06996)目标价4.79港元，以及首予“买入”评级。公司核心产品具备稀缺性和差异化，拥有赛利尼索，是全球唯一的XPO1抑制剂，预计销售峰值22.24亿元人民币(下同);ATG-008(mTORC 1/2 抑制剂)有潜力成为二线及以上宫颈癌治疗“同类最佳”，预计2023年底进入注册性临床，销售峰值2.62亿元。

报告指出，公司现有现金储备丰富，无需外部融资仍可维持正常运营和研发。截至2022年12月31日，现金和银行结余为约17.9亿元，较可比公司充裕。该行测算，即使不进行融资，2023-27年的现金和银行存款都将维持在正值。此外，德琪医药计划在2024年推进多个具有全球权益的分子启动关键性临床研究，相关靶点目前均无产品上市，该行认为其价值并未充分反映在估值中。该行预计公司2023-25年销售收入3.51/6.33/9.95亿元，同比增长119.4%/80.1%/57.3%。

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