概念追踪 | 自营转型重要方向！多家券商公告股票期权做市业务进展 业绩增长第二曲线开启(附概念股)

近日，包括中国银河证券、国联证券、财通证券在内的多家券商均公告了自家股票期权做市业务的布局和进展。2015年至今，共有17家券商获批股票期权做市业务资格。东方证券表示，我国股票期权市场仍处于高速发展初期阶段。海通证券分析师孙婷指出，参考海外投行业务结构，做市业务是我国券商自营转型的重要方向；随着中国资本市场的发展和券商做市资格的放开，预计10年券商行业做市收入有望达到2500亿元左右。

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具体来看，中国银河证券11月23日晚间公告称，收到了中国证监会《关于核准中国银河证券股份有限公司股票期权做市业务资格的批复》，公司股票期权做市业务资格获批。中国银河证券称，公司将严格按照有关规定和上述批复的要求，切实保障该项业务的顺利开展。

国联证券发布公告称，董事会通过相关议案，拟申请股票期权做市业务资格以及上市证券做市交易业务资格。财通证券董事会也通过了关于审议开展上市证券、股票期权做市业务的议案。

财通证券称，开展期权做市业务，一是有利于提升公司在场内衍生品市场的参与度，扩大公司金融科技应用场景;二是积极参与场内衍生品市场的交易，有助于促进与交易所、基金公司的交流合作;三是期权做市业务作为资本中介业务，其收入主要来源于做市价差收益和交易所激励，有利于丰富公司收入来源，促进自营业务收入更加稳健。

股票期权做市商是以自有资金参与期权交易，持续为期权合约提供买卖报价，并且在相应价位接受投资者买卖申报的机构。做市商主要任务是对期权合约进行持续的双边报价，为市场提供流动性。由于股票期权做市业务具备高风险特征，做市商需要强大的资金实力、较高的专业性要求及较强的合规风控能力，一直以来参与做市业务的券商并不多，主要集中于头部公司。

此前，2015年中信证券、招商证券、华泰证券、海通证券等15家券商获批股票期权做市业务资格;时隔近六年时间，2021年2月份，中金公司获批股票期权做市业务资格;再加上近日获批的中国银河证券，目前股票期权做市商的队伍已扩容至17家。

在业内人士看来，目前做市制度不断推进，未来做市业务前景广阔，券商重资产业务的结构或发生转变，做市业务或将成为业绩增长的第二曲线，头部券商凭借自身优势，有望赢得发展先机。

海通证券分析师孙婷指出，目前国内券商自营业务方向性投资波动性大且收益率依赖市场环境，面临不稳定性。相比之下，去方向性的做市业务波动性较低，可以提升券商整体业绩的稳定性与韧性。参考海外投行业务结构，做市业务是我国券商自营转型的重要方向。

在孙婷看来，券商做市业务空间广阔。按照测算，预计2022年、2023年券商行业做市收入分别约为393亿元、518亿元，占券商行业2021年营业收入比重分别为8%、10%。10年后，随着中国资本市场的发展和券商做市资格的放开，预计券商行业做市收入有望达到2500亿元左右。

东方证券分析师孙嘉赓表示，期权作为金融衍生品市场的重要组成部分，具备对冲风险、套期保值、投机等多重属性与功能，作为一种有效的做空机制，期权对基础证券市场起到很好的补充作用，有利于证券市场发挥价值发现功能。我国股票期权市场仍处于高速发展初期阶段。

相关概念股：

中国银河(06881)：公司公告称，近日收到了中国证监会《关于核准中国银河证券股份有限公司股票期权做市业务资格的批复》，公司股票期权做市业务资格获批。

国联证券(01456)：公司发布公告称，董事会通过相关议案，拟申请股票期权做市业务资格以及上市证券做市交易业务资格。

中金公司(03908)：2021年2月份，中金公司获批股票期权做市业务资格。

中信证券(06030)：2015年中信证券就已获批股票期权做市业务资格，广发证券非银金融首席分析师陈福表示，做市业务对券商的综合实力有较高要求，做市制度的发展利好头部券商，公司作为头部券商，有广泛的客户基础，可实现交易的连续性。

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