观察：近千家私募出手已自购50亿，多家机构：A股进入价值区间

近期，在多重因素共同影响下，市场行情有所波动，市场整体估值处于较低水平。私募机构纷纷出手以自有资金申购旗下产品。

据不完全统计，自9月份以来，近千家私募机构及其员工认购旗下私募产品，合计认购金额近50亿元，其中一些私募机构自购过亿元。

在当前市场情况下，作为重要专业投资者的私募机构出手自购，用“真金白银”显示了其对市场优质资产价值的认可和长期看好资本市场的信心。

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多家私募申购自家产品

据不完全统计，自9月份以来，近千家私募机构及其员工认购了旗下私募产品，合计认购金额近50亿元，其中自购金额超过2000万元的私募机构近50家，更有一些私募机构自购过亿元。不少私募机构认为，当下应当保持更积极乐观的心态，股市具备不错的中长期投资价值，关注宏观形势，看好经济复苏带来的机会。

同时，一些私募机构也加大了调研力度。Choice数据显示，三季度以来，私募调研上市公司1.9万次。具体来看，三季度以来近20家私募调研上市公司超百次。其中，淡水泉共调研274次，仅8月调研就达172次。盘京投资、星石投资、聚鸣投资、同犇投资、凯丰投资等百亿级私募同期调研也均超过100次。

“今年以来板块间轮动速度加快，波动也有所加剧。在复杂的宏观环境下，行业变化加速，基金经理即便与熟悉的上市公司进行沟通，也需要高频率，同时须要不断寻找合适的投资标的。”沪上一位私募创始人表示。

从具体调研情况来看，医疗器械、能源、机器人等行业板块备受关注。

据不完全统计，三季度以来，迈瑞医疗、容百科技、埃斯顿是被私募调研次数最多的3家上市公司。其中，迈瑞医疗吸引了超200家私募调研，景林资产、重阳投资、高毅资产等知名百亿级私募纷纷现身调研名单。另外，英杰电气、怡合达、安井食品、横店东磁、开立医疗、京山轻机等亦是私募调研的热门上市公司。

多家私募看好后市行情

随着政策持续发力，多家私募看好A股后市行情。

星石投资认为，一方面，从之前公布的社融数据来看，政策驱动和季末因素推动信贷投放超预期，企业端信贷表现较为突出，后续企业经营可能逐渐企稳回升。另一方面，海外市场波动对于国内股市的传导效应阶段性减弱。整体看，目前A股市场进入价值区间，前期情绪也已经进入历史底部区域，后续资金情绪端的回暖对于股市的积极影响将逐渐放大。虽然短期股市情绪难以把握，但从历史上看，股市进入价值区间后通常具备不错的中长期投资价值，此时忽略短期波动、选取优质公司可能是更佳的投资策略。

半夏投资创始人李蓓也认为，后续A股市场的潜在下跌空间已经非常有限。她在最新发给持有人的报告中称，从估值来看，当前A股市场各主要指数，无论以PE，PB，还是风险溢价衡量，都已经处于历史最低估值区间附近。从流动性角度看，国内货币增速持续走高，利率维持低位，因为货币政策和利率自主，资产价格就有了自主性的可能。同时，国内消费地产的双重企稳回升，足以抵消出口下滑的影响，这些因素都足以支撑A股企稳。

实际上，9月末开始，半夏投资逐步抄底A股。 李蓓指出，过去的十年是制造业投资增速长期大幅下行，制造业去杠杆完成的十年。这也就意味着未来的十年，中国制造业有了更好的起点和基础，将会迎来新的一轮朱格拉周期，也就是产能投资周期。

钦沐资产认为，近期市场的调整再次给予了机会，但是从震荡市的角度看，机会已经跌出来了，尤其是高端制造和科技行业，这些板块整体跌幅以及调整时间已经足够，很可能已经处于调整尾声。经过本周的大幅调整，国内的硬科技领域龙头公司价值凸显，叠加下跌的空间和时间都已经足够，对此不悲观，也许几年之后看，这些竞争优势极其突出的硬科技公司现在就是黄金坑，会保持足够的耐心去跟踪和挖掘。

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