每日观点：多空争夺激烈，A股企稳3000点！4月反弹行情能否重演？

10月13日，A股市场再度震荡。其中，上证指数以下跌0.30%报收3016.36点，深证成指以下跌0.19%报收10817.67点，创业板指以上涨0.32%报收2350.69点。

一度被称之为“聪明钱”的北向资金当天净卖出80.35亿元，连续三日净卖出，合计151.55亿元。此前两个交易日的净卖出额分别为12.44亿元和58.76亿元。

(资料图)

图片来源：iFind截图

围绕着大盘3000点的反复“争夺”，反映出多空双方在此时点的分歧，目前究竟是不是底部区域呢？

“当前市场处于多重利空集中释放阶段，但经济基本面的总体预期要好于4月份，市场的惯性下跌大概率接近尾声，四季度修复的概率较大。”创金合信基金经理王鑫在回复时代财经时表示，前期调整较多的行业都有修复的机会，类似于4月底市场见底后的普涨行情，由于当前的政策基调仍是不搞大规模刺激，“风格上，成长会优于价值，经济弱复苏的背景下，成长行业的业绩比较优势相对明显。”

中国核心资产仍有吸引力

自2014年7月，沪股通正式开通交易之后，北向资金进入A股市场的脚步从未停止过，其持股规模和占据A股流通市值的比例也在不断增大。

随着2017年起陆股通制度的全面铺展，陆股通也逐渐取代QFII/RQFII，成为外资进入A股的主要渠道。虽然目前规模仍小于公募基金的规模，但北向资金依然是A股市值中不可小觑的一股力量。

iFind数据显示，截至2022年10月13日，累计约1.59万亿元资金通过陆股通净流入A股市场。

因此，部分投资者也将北向资金的买卖作为投资的参考指标之一。

“我做短线比较多，所以习惯将北向资金做个参考。”华泰证券南京城北某营业部的一位大户徐先生（化名）告诉时代财经，自己多年以来的操作风格就是短线，“我属于技术派的，也结合看一些公司的基本面，但每个股票的持股时间一般都不会太长，所以市场资金的动向对我来说是具有参考意义的。”

但是进入今年下半年以来，北向资金的波动比较大。

iFind数据显示，2022年7月，北向资金净买入-210.69亿元；8月，北向资金净买入127.13亿元；9月，北向资金净买入-112.31亿元。

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方正证券策略分析师燕翔认为，9月份以来美联储连续大幅加息、人民币对美元汇率贬值等因素加剧了A股市场的波动，A股市场主要指数普遍收跌，北向资金也再度转为净流出。

进入10月以来，A股市场总共交易了4天，即10月10日-13日，北向资金的净买入金额分别为14.31亿元、-12.44亿元、-58.76亿元和-80.35亿元。

在A股市场围绕3000点反复震荡之际，北向资金已经连续三日净卖出。在徐先生看来，北向资金的“拖后腿”影响了A股的反弹节奏与高度，“不过，北向资金昨天（10月12日）也增持了几个板块，例如电力设备、电子、国防军工等行业。三季报业绩预增股，北向资金也增持了不少，包括之前的天赐材料。”

相比于今年4月市场见底前，北向资金曾于3月有过单月451亿元的净卖出，但是本轮北向资金的流向尚没有出现如此大规模的抛售。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，短期内，北向资金可能流进，也可能流出，“但是中长期来看，中国核心资产依然具有比较大的投资吸引力，外资仍然是以净流入为主。”

燕翔认为，此前市场关心的人民币汇率已经有所企稳，在9月底央行上调外汇风险准备金率后，人民币对美元汇率已逐步收复7.10关口。“A股经过此轮调整，当前市场整体估值水平处于底部区域，具备较高性价比，因此我们认为北向资金后续有望再度转为净流入。”

4月反弹行情能否复制

目前，A股市场的多空力量争夺较为激烈。

10月13日，上证指数以下跌0.30%报收3016.36点，盘中最低跌至3004.50点，企稳3000点大关。另外，深证成指以下跌0.19%报收10817.67点，创业板指以上涨0.32%报收2350.69点。

从盘面来看，领涨的板块主要集中在IT设备、软件服务、医药、医疗保健等。尤其是医药板块，277只医药股在百济神州（688235.SH）的带领下有260只上涨，其中百济神州以上涨13.51%报收95.69元，药石科技（300725.SZ）以上涨12.63%报收75.11元，河化股份（000953.SZ）、奥赛康（002755.SZ）、罗欣药业（002793.SZ）、双成药业（002693.SZ）、百花医药（600721.SH）更是纷纷涨停。

公开资料显示，此轮A股市场下跌的时间、空间均已经接近历史熊市，以ERP衡量的股市风险补偿快速接近4%的高位，与历史底部水平相似，A股已经进入深度价值区间。

投资者最为关心的是，目前的3000点是否已经是A股的底部区域？

时代财经注意到，A股市场今年开年之后就开始了一轮下跌，直到大盘指数4月27日跌至2863.65点之后才迎来了一波反弹，并最高涨至7月5日的3424.84点，反弹幅度近20%。

星石投资相关人士在接受时代财经采访时表示，在本轮下跌中，沪深300、上证50以及恒生指数已经低于4月27日的位置；同时，有2100家A股上市公司的股价已经回到或低于4月低点。

“很多人热议抄底，希望永远能够买在市场‘最低点’，卖在市场‘最高点’，其实市场短期风云万变，很难精准把握最底部，与其预测，倒不如回望历史、总结经验，把握‘模糊正确’。每一次深蹲都是为了更好的起跳，成立以来，偏股混合基金指数回撤超过30%有4次，后面都迎来了超100%的反弹。如果在市场低迷时不敢入场，那至少要管住自己的手，尽量避免在底部卖出造成永久性亏损。”上述星石投资相关人士表示。

Wind数据显示，10月12日，沪深300指数最低跌至3661.53点，而4月27日的最低点为3757.09点。这是否意味着，A股会重新复制今年4月的反弹？

图片来源：通达信交易软件截图

“多看少动，静待市场形势明朗。”杨德龙给投资者一个“警示”，在他看来，大盘重新站上3000点整数关口，市场信心也得到有效提振，市场底部特征逐步明显。“四季度，A股市场有望迎来估值和盈利的共振修复，从而带来恢复性上涨的行情。”

当前市场成交量较为低迷，在他看来，3000点附近的多空博弈比较频繁，市场信心修复仍需要时间，“所以，在当前既不必过于悲观，抛掉优质的筹码，同时也要保持谨慎，防止出现短期下跌，造成心理上的恐慌。多看少动，是当前比较好的投资策略。”

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