环球报道:8月“猪茅”日赚一亿？供需改善猪企Q3利润复苏

截至9月8日，多家上市猪企已披露8月销售简报，与去年同期相比，上市猪企呈现出量价齐升的态势，其中牧原股份8月盈利有望超30亿元，可谓“日赚一亿”。

上市猪企三季度利润复苏的背后，是整体行业经历近一年产能去化后供需改善，虽然消费旺季来临，但由于产能、资金限制等原因，养户补栏较为谨慎克制。河南某养殖户向财联社记者表示：“养猪就要见好就收，现在的供应状态最好，今年不疯狂，明年还有好价格。”

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8月出栏量环比上涨

根据已公布的猪企销售简报，8月大部分猪企出栏量保持环比上升的态势。其中牧原股份（002714.SZ）出栏量488.7万头，温氏股份（300498.SZ）出栏150.41万头，大北农（002385.SZ）出栏34.03万头，傲农生物（603363.SH）出栏48.36万头，上述猪企8月出栏量环比上升比例分别为6.38%、13.58%、25.9%、12.67%。

新希望（000876.SZ）8月出栏量与7月持平，销售生猪94.28万头，天邦食品（002124.SZ）8月出栏量31.71万头，环比下降3.01%。

截至8月底，头部猪企今年出栏进度基本均已过半，其中牧原股份出栏4076万头，完成率73%，温氏股份出栏1083.43万头，完成率60%，新希望出栏873.33万头，完成率62%。

上海钢联农产品事业部生猪分析师朱玉珍向财联社记者表示，8月规模场整体出栏计划完成较好，多数省份都存在超卖现象，完成率达到106.75%，因出栏压力不大和产能限制等原因，9月计划出栏量与8月实际出栏量相比减少0.78%。

随着新一轮猪周期开启，下半年头部猪企能繁母猪存栏小幅回升，新希望表示，今年年底公司能繁母猪存栏预期在100-110万头区间，目前公司能繁母猪存栏在85万头左右，从9月份开始相对增加的会多一些。近日牧原股份表示，当前公司能繁母猪数量较6月末有所回升，预计年底之前将维持回升趋势。

猪企Q3业绩可期

随着猪价上涨，熬过寒冬期的集团猪企正享受周期向上的行业红利。温氏股份表示，猪价主要受市场影响供给和需求关系，目前猪价高位运行，行业有较为合理的收益，表明市场总体处于供小于求的状态

三季度已过大半，集团猪企销售均价多在21元/kg-22元/kg之间，这意味着即便以行业最高养殖成本20元/kg来计算，上市猪企在7-8月也有盈利空间。按照生猪生长周期倒推，9月生猪出栏对应2021年10-11月能繁母猪去化时期，叠加消费旺季，上市猪企三季度利润环比有望大幅修复。

以牧原股份为例，财联社记者以15.5元/kg的完全成本简单测算，8月牧原股份盈利约31.9亿元，7月盈利约32亿元。

值得一提的是，按照牧原股份公布的销售收入、均价和出栏量计算，8月公司出栏均重较7月略有增长，约114kg，已创本年出栏均重最高。Mysteel数据显示，全国外三元生猪出栏均重为124.42公斤，生猪出栏均重与前期相比是由减转增。

不可否认的是，旺季来临猪价上行，养户压栏行为无法避免，但与去年同期相比，行业压栏情况并不严重，供需环境明显改善。

多位养殖户向财联社记者表示：“压栏存在一定风险，猪只达到均重后就会吃得多，肉长得少，压栏最多也是300斤。今年我们都是有一定利润就卖，现在买仔猪年前无法出栏，补栏的也不多。一方面是经历去年打击后赌怕了，另一方面是也需要卖猪回流现金。”

相较于补栏能繁母猪和仔猪的方式，当前更多养户选择二次育肥。业内人士王晓刚向记者透露：“根据我身边了解情况统计，9-10月准备上二育的群体约占50%，其中已经准备好空栏随时上二育的占30%，准备在近期出栏后再次补栏约占20%”

值得警惕的是，一致性预期容易带来集体出栏的冲击风险。朱玉珍认为，二次育肥从8月下旬北方开始陆续入场，短期来看，目前养殖端育肥猪希望集中在中秋节前出。中期来看，绝大多数人认为猪价高点出现在12月，对于小体重标猪来讲，压栏的或者二次育肥或集中于年前出栏。

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