热门看点：林森首只私募要来了：预计9月中旬渠道募集 看好港股市场和A股制造业

继今年5月底奔私加盟上海勤辰后，林森终于要发个人首只私募产品了。

券商中国记者获悉，林森的私募新产品将在9月中左右在渠道募集，与此前在易方达偏债不同，此次林森将转型纯股票投资。在近期路演中，他多次强调自己看好股市前景，尤其是港股市场和A股制造业领域机会。他甚至认为，未来三年中，港股可能会有一波波澜壮阔的机会。

林森新产品预计9月中募集

(资料图片)

林森曾是易方达的明星基金经理、易方达固定收益全策略投资部联席总经理，离职前管理着易方达瑞程灵活基金、易方达安心回馈等多只基金产品，合计管理资金总规模约700亿。今年5月7日，易方达公告林森因个人原因离任。

5月底，中国基金业协会公开信息显示，林森入职上海勤辰私募基金管理合伙企业（简称“上海勤辰”）。这家新锐私募成立于今年2月7日，但核心团队可谓明星云集，除林森外，前华安基金投资总监、明星基金经理崔莹4月底也已加盟。

“林森的产品预计9月15日左右会在我们这里上线，是一只纯股票产品，目前看我们的客户还是比较关注的。”招商银行一位客户经理向券商中国记者表示。

林森在公募公司期间长期投资业绩优异，以其曾管理的易方达安心回馈基金为例，这是一只偏债混合基金。该基金在2016年至2021年这6个年度里有5个年度实现正收益，包括市场跌宕起伏的2016年、2017年。唯一出现亏损的2018年，当年全市场混合型基金的平均收益为亏损14.23%，但是林森管理的易方达安心回馈基金当年收益仅损失5.85%，该基金截至2018年末的股票仓位为29.48%。

虽然以往管理的混合型产品基本都偏向债券，但林森的股票投资能力一点也不含糊。例如，让林森大放异彩的2019年，彼时股票行情回暖，易方达安心回馈作为一只股票仓位只有30%左右的偏债混合型基金却获得了40.68%的年度收益，领先于混合型基金32%的平均收益，大幅跑赢全市场所有基金22%的平均收益。也就是说，在股票行情走强的2019年，林森仅用许多基金经理一半的股票仓位，就在全年业绩上战胜了众多股票高仓位的基金经理。而这些能力和经验，都为他此次私募产品转型股票多头策略奠定了良好基础。

林森是数学专业出身，在股票投资方面也有很多自己的特点。用他自己的话说，他并不擅长宏观研究，对一些专业背景要求很高的行业也不太参与，专注个人能力圈所及，注重股票价格和公司本身的竞争力。投资风格上，林森在海外工作时就养成了长期投资的习惯，心理抗压能力强，在顺境和逆境中都能坚守投资纪律。“因为在海外看了美股的很多生意模式，更易理解A股的各类公司。”

另据券商中国记者了解，除了林森即将发产品，上海勤辰平台上崔莹的私募产品已在近期发行，另一基金经理张航的产品也在陆续发行中。

看好港股和A股制造业

在近期的路演中，林森多次强调看好股市前景，港股市场和A股制造业是他最为看好的主要方向。券商中国记者日前也对林森进行了一次采访。在采访中，他分享了自己的最新投资观点。

“在我的内心，我是非常看好现在股票市场布局机会的。因为自下而上看，在很多领域的机会都非常好，首先是港股，其次就是A股拥挤度低的一些制造业。甚至未来三年里，我感觉港股可能有一波非常大的、波澜壮阔的机会。”林森指出。

林森表示，港股以恒生科技为例，从中长期看是一个比较好的机会。“大家都盯着一些互联网平台公司，它们今年的收入增长可能相对比较平淡，但大家今年更应该关注这些公司的节流。比如说腾讯，过去两年员工翻了一倍，但今年坚决裁员，节流的空间非常大。”有些A股制造业公司，去年饱受原材料、海运和汇率的苦恼，今年都在往好的方向发展。林森认为，后期需要跟踪海外美国经济是否开始衰退、中国经济是否会在三四季度开始企稳，一旦需求稳定，这些公司会有不错机会。

林森重点谈到了自己在公募期间重仓的汽车零部件行业。在逻辑上林森看好新能源汽车，中国企业在新能源汽车时代的市场份额一定远超燃油车，其中一些细分环节如车灯、座椅线控、一体化压铸等都能看到优秀的中国民营企业。

对于那些行业龙头公司，站在现在时点，林森认为吸引力也很大。“过去两年，龙头公司的股价有很多已经从高点下跌一半甚至更多，而以前市场疯狂买入这些股票时的逻辑现在仍然成立，这些公司的护城河还在，竞争优势并没有衰退。”他说。

林森对部分市场热门赛道也提出了鲜明观点。在他看来，光伏和电动车赛道，如果用他的投资框架去分析，可能没有那么容易再找到好的投资机会。

从公募到私募，林森坦言个人投研框架和投资方法不会有太大区别。他会像以往一样注重客户的投资体验，在投资上注重分散度，选股上注重安全边际。不过到了私募以后，仓位管理上可以做得更多，林森表示自己的长期仓位中枢可能会有一定下降，在建仓和止损时都会更加讲究纪律性。

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