聚醚胺景气改善显著 晨化股份H1业绩增长强劲 每日速读

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CFi.CN讯：最新财报显示，晨化股份2026年上半年营收达5.25亿元，同比增长20.95%，归母净利润5561万元，同比增长6.51%，扣非净利润4158.67万元，同比增长15.92%。二季度单季营收2.61亿元，归母净利润2975万元，同比增18.11%，环比增15.04%，整体业绩超出预期，主要源于产品价格及价差改善优于市场预判。

一份研报观点认为，聚醚胺景气改善是公司上半年业绩增长的核心驱动。研报指出，公司表面活性剂业务收入4.43亿元，同比增长25.2%，毛利率提升1.4个百分点至24.3%，显著拉动整体利润。阻燃剂和硅橡胶业务收入虽有小幅增长，但毛利率有所波动。

研报认为，受地缘因素影响，聚醚胺二季度均价较一季度大涨31%至15308元/吨，价差同步扩大。尽管8月中旬价格回落至14200元/吨，但仍明显高于一季度低点，盈利支撑依然坚实。研报指出，公司聚醚胺扩产项目及烷基糖苷扩建项目未来逐步投产，将贡献可观业绩增量，长期增长空间值得关注。

基于产品景气趋势和新增产能预期，研报维持2026-2028年归母净利润0.89亿、1.08亿和1.27亿元的预测，对应同比增速35%、20%和18%，并上调目标价至13.02元，继续看好公司发展潜力。

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