中芯国际(00981)二季度营收净利跑赢预期 预计三季度业绩持续增长

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8月10日，中芯国际(00981)公布2023年第二季度业绩，第二季度营收15.6亿美元，市场预期15.53亿美元，去年同期19.03亿美元;净利润4.028亿美元，市场预期1.84亿美元，去年同期5.14亿美元，营收、净利润均跑赢预期。中芯国际称，第二季销售收入相较于第一季的14.62亿美元上升6.7%，主要由于晶圆销售量增加所致。

同时，中芯国际发布第三季度业绩指引，预计销售收入环比增长3%到5%，毛利率在18%到20%之间。三季度出货量预计将继续上升，折旧也将持续增加。下半年公司销售收入预计好于上半年。将继续做好技术研发、平台开发工作，把新产品快速验证出来，把配套产能最快速度安排好，为下一轮的增长周期做好准备。

中芯国际管理层称，2023年第二季度，公司销售收入环比增长6.7%，毛利率下降0.5个百分点到20.3%。12英寸产能需求相对饱满，8英寸客户需求疲弱，产能利用率低于12英寸，但仍好于业界平均水平。

具体来看，从收入来源看，本季各地区业务贡献占比变化不大，中国区的销售收入占比为79.6%，高于一季度的75.5%和去年同期的76.7%;而美国、欧亚区业务营收则有所收缩，来自美国区的收入占比为17.6%，低于一季度的19.6%和去年同期的18.9%，来自欧亚区的销售收入占比2.8%，低于一季度的4.9%和去年同期的4.4%。晶圆销售收入仍为中芯国际主要营收来源，占总营收的90.5%，较上季的92.1%和去年同期的94.1%略微减少。

产能方面，本季中芯国际月产能由2023年第一季的73.2万片8英寸约当晶圆增加至75.4万片，产能利用率较上季的68.1%提升10.2%至78.3%，但仍远低于去年同期的97.1%。

从行业方面来看，浦银国际表示，今年上半年，半导体晶圆代工厂商大多受消费电子需求持续疲软及行业去库存压力进入下行阶段。全球半导体2月销售额同比下降21%，较去年11月、12月9%和14%的降幅进一步下探。但目前费城半导体行业指数、中芯国际及华虹半导体的估值，都已较去年底部反弹20%以上。鉴于半导体周期上行仍然处于偏早期阶段，因而后续仍有较大的估值上行空间。

此外，由于人工智能及ChatGPT爆火，AI对于算力需求的提升，和新的智能终端诞生(如MR、机器人)，半导体的应用需求会持续扩大，呈现加速成长态势。宝盈基金基金经理张天闻表示，人工智能的发展对半导体的推动作用不亚于此前智能手机对半导体行业的拉动作用，尤其是对一些算力芯片相关板块的影响。上半年人工智能行情带动整个科技成长股崛起，影响巨大。

展望下半年投资机会，他认为下半年应该比上半年更好。人工智能领域非常庞大，对半导体的带动作用将继续发酵。国产替代的逻辑在下半年也会持续演绎，一些设备零部件公司下半年应该会更好。可以明确的是，下半年半导体行业部分细分赛道已经出现投资机会。

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