专家：三个维度分析养老金融对于人口老龄化挑战的应对

昨日，在第四届新浪金麒麟保险高峰论坛暨2021慧保天下保险大会中，清华大学社会科学学院教授、中国养老金融50人论坛秘书长董克用，从养老金金融，养老服务金融和养老产业金融三个维度，分析养老金融对于人口老龄化挑战的应对。

“对养老金而言，更重要的是看未来”，董克用在演讲中指出，“养老金是长期问题，如果特别要做积累型养老金，就必须看到人口的长期趋势，过去20年增长是比较缓慢的，从7%—12%，现在是13%。但是今后二三十年，变化的速度非常快，将从现在的13%，可能不断增至17%、24%、30%。并且如果按照生育率更低的方案来看，可能人口高峰不是2030年，而是2025年。总人口如果下降得更快，但是65岁以上老人会不断扩大，因此老龄化比重将会生长得更快，更重要的是到了30%这个比重之后长期稳定，总人口会下降，65岁以上人口也会下降，但是比重会长期稳定，长期稳定对养老金的挑战就比较大了。为应对老龄化挑战，积极应对老龄化人口挑战就必须有金融的介入。

“保险业是在养老金融领域中各方面都能够提供服务的”，董克用介绍道，养老金融涵盖这样几个领域，一个是养老金金融，包括养老金的制度安排和养老资产管理;二是养老服务金融，包括非制度化的养老财富储备，以及非制度化的养老财富的消费;三是养老产业金融，包括融资和投资。

分别来看，在养老金方面，董克用从三支柱角度进行分析，第一支柱是公共养老金，由政府主导，既可以是普惠的，也可以是缴费型的，政府有最终兜底责任。一般来讲，缴费型的一般采取的是现收现付的模式。第二支柱是职业养老金，目的是增加养老收入，由雇主主导的，完全积累了市场化投资运营，政府会提供市场监管和政策优惠，职业养老金在中国就是企业年金和职业年金。第三支柱是个人养老金，个人主导、自愿参加的、完全积累的，同样政府提供税收优惠和监管。

面对严重的老龄化挑战，就需要尽快加快养老金积累，加快二三支柱的建设，所以未来三支柱建设中有很多任务。

针对于加快发展第三支柱，以及无法参与第二支柱的灵活就业人员，董克用介绍道，保险业十年磨一剑，从2018年开始试点，目前已经试点三年，未来需要尽快扩大这一试点。

第二个领域，是养老服务金融，董克用从人的工作期和退休期分别阐述，“工作期是养老财富储备的过程，退休期是消费的过程。在这方面银证保信托都有大量的工作可以做，都能提供更多的产品。我们将来不只要鼓励积累，各种方面的养老财富的积累，还要同样关注消费。如住房反向抵押贷款方式等等，保险业已经开始推进。

“老人慢慢会失能、失智，导致无法支配自己的金融资产，当老人无法支配自己的金融资产时，就体现了养老金融服务的重要性”，董克用介绍道，“因此从两方面，一是针对工作期、二是针对退休期，目前养老服务金融的供需还存在差距，供给层面存在产品不足的情况”。

“但是养老服务金融的未来前景还是很广阔的，我们应该在互联网和金融科技的支持下尽快发展。这方面包括几个领域，一个是要增强养老财富储备的意识，振兴需求，完善养老金融的服务政策，营造良好的行业发展环境，将来要推动智能投顾的发展，包括多元化金融产品和服务”。

最后，在养老产业金融领域，董克用提出，就是金融和养老产业的融合。“中国的老龄化处于加速期，家庭功能在弱化，但养老服务供给不足，所以我国的养老产业潜力是很大的，但是养老产业叫好不叫座，并不是大家想象那么好，为什么?

董克用认为，目前养老金待遇水平较低，制约了已经退休的老年人的消费能力，因为基本养老保险替代率只有45%左右。同时传统养老观念制约了这种需求，养老产业的威力对产业资本吸引不足，所以制约了养老行业的发展。

”金融为什么需要我们的支持?我们需要从产业融资角度看，因为它的回报比较长，现在的盈利水平又不高，所以在融资方面，比如养老产业机构的发行、上市、并购等方面，应该加大力度。包括政策性融资手段，政策性金融债，政府贴息贷款等等都应该给予更多的支持，要支持这些融资”。

据董克用介绍，调研显示，“对于一些很好的养老模式，如果没有重资产的抵押，没办法贷款。很好的模式没有办法把自己养老院的这种经营管理模式推广出去，去贷款，银行问你抵押什么，你是轻资产，你没办法抵押，所以要想加快养老服务业的发展，产业的发展，必须有新的思路”。

“其实我们这里面一个关键问题，就是我们要不要把养老产业，作为一个产业政策来提出”，董克用提出，我们鼓励很多产业发展的时候，能不能把养老产业作为我们一个重要的产业政策?因为它不仅有经济效益，还有社会效益。如何引导着更多的资本进入养老产业?我觉得有必要探讨这个问题，就是加快推动养老产业发展的宏观政策，也就是真正把养老产业在中国作为一个特殊的产业政策提出来，因为它服务的是未来1/3的老龄人口”。

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