史立臣：集采常态下企业价格战必然加剧

“第四批全国药品集采还是在年底来了，市场对此也有一定预期，目前情况看将延续前几轮集采的形势，并且新增了部分注射剂产品，随着药品集采不断深入，各类临床大品种仿制药降价不可避免。”森瑞投资医药研究员田新杰对《证券日报》记者说。

近日国家药品集采座谈会在北京召开，会议确定了第四批集采名单，涉及44个品种，90个品规，12月12日开始各省市采购量上报，12月30日完成报量审核工作。部分省市的药械集中竞价采购网也发布了关于报送第四批集中采购品种范围通知，预示着第四轮集采谈判步伐临近。

此次集采除口服型药品外，还包括眼科滴剂、注射液，另外吸入制剂也首次纳入国家集采目录，由于注射剂在临床上属于第一品类，使用量很大，因此市场预计此次集采的价格竞争也会更加激烈。一些产品被纳入集采范围的上市公司也发布公告，提示产品的市场空间和定价均存在下降风险。

田新杰表示，欧美国家也实施过与中国集采政策相似的政策，最终结果就是占市场70%以上的仿制药，药品总价格占比不足30%，更多费用支付给创新药，这样才有助于医药产业的创新前行。中国集采政策也在向着这个目标前进，压低仿制药的药品价格，将更多资金用于支付创新药，进而鼓励医药企业研发。

鼎臣医药管理咨询总经理史立臣对《证券日报》记者说：“集采常态下企业价格战必然加剧，前几批中标产品价格下降明显，大幅降价已经是每次集采的结果，而更多大品种药品和注射剂被纳入集采目录，会对相关公司业绩产生较大影响。从集采效果看，虽然短期内会因为产品降价给药企带来利润影响，但通过以价换量的原则也确保了药企市场份额，让部分公司业绩实现增长。“

史立臣表示，药品集中采购目的是挤出中间商水分，也促使药企降低采购成本和控制各项费用，在减少销售费用同时加大产品规模扩充与研发投入。药企也对集采政策和自身未来发展方向有了更加清晰的认知，一方面药企在加速向上游原材料端整合，降低生产成本提升产品的市场竞争力，另一方面由于集采主要针对仿制药端，也会刺激药企加快新药研发，将更多资源投入到创新领域。

东方财富Choice数据显示，295家医药类上市公司中，有162家2020年上半年研发费用同比上涨，其中16家同比涨幅超过100%。

深圳中金华创基金董事长龚涛对《证券日报》记者表示，今年虽然有全国集采谈判等政策的影响，但医药板块的走势仍较强，只是个股分化已经越发明显，行业龙头呈现强者恒强的局面，而以前一些小而美的白马股业绩与股价却大幅滑落，显示出集采政策对医药类上市公司带来的深远影响，如果没有研发底蕴，公司将很难获得市场的认可。

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