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正通汽车被沃尔沃、奥迪取消部分经销权 新伙伴能否带来转机

10月20日,正通汽车(01728.HK)发布公告称,公司控股股东Joy Capital Holdings Limited及王木清已与厦门信达(000701.SZ)签署协议,拟收购正通汽车控股股东持有带投票表决权的29.9%股份。

自三季度以来,正通汽车旗下部分经销商出现大面积瘫痪状态,众多准车主交了车款却陷入无法提车的状况,这也证实了此前正通集团资金链紧张的传闻。据悉,今年上半年,正通汽车已亏损超13亿元。

在收购公告发出后,今日上午九点,正通汽车和正通债券宣布短暂停牌。目前,正通汽车股价报收每股1.08港元,在前两月,其股价更是在1港元以下震荡。而当前其仅为29.13亿港元的总市值,已较2017年高峰期缩水八成。

据了解,此次厦门信达入股一事早有先兆,在今年8月份,就有正通旗下维权车主向时代财经透露,据内部人士向其告知,有厦门国资背景企业将注入资金纾困。虽然多位车主陆续提车,但正通汽车的资金问题仍然未能根治。据时代财经从正通汽车多家4S店维权群获悉,虽然慢慢都在提车,但一直处于排队中,有车主表示,这种状况可能会长时间持续。

10月20日,时代财经就收购事宜等问题致电厦门信达董秘办,相关工作人员向时代财经表示,双方交易目前正在进行,相关信息都可参考公告披露的内容。

此外,沃尔沃和奥迪在近日则是被曝出取消部分正通汽车旗下4S店的经销权,这对于主营豪车业务的正通汽车来说,无疑是又一个坏消息。

厦门信达或成为最大单一股东

根据双方公告,目前公司控股股东Joy Capital持有公司股份为1383516820股份,占公司股份总数约51.29%,并在昨日联合董事会主席王木清与厦门信达订立买卖协议。

作为买方,厦门信达拟通过支付现金方式收购正通汽车带投票表决权的29.9%股份,按照正通汽车已发行的带投票表决权股份总数计算为806535284股,每股转让价格为1.74港元/股,受限于约定的价格调整机制的前提下,转让对价总额暂定为港币1403371394元。

天眼查显示,厦门信达背后拥有地方国资背景,其最大股东为厦门国贸控股集团有限公司,持股占比为29.18%,该公司则是由厦门市国资委100%持有。

10月20日,对于双方交易,全国乘联会秘书长崔东树告诉时代财经,厦门信达有国资背景,对于正通汽车来说,解决其资金难题有很大帮助,此外,正通汽车主营豪车业务,汽车销售发展不错,这个时机入股,厦门信达算是“捡了个便宜”。

据了解,厦门信达同样涉足汽车经销行业,公司曾经入选中国汽车经销商100强,不过,作为厦门国贸控股集团的子公司,目前该公司主营核心业务聚焦于光电、物联网产业等。

厦门信达也在公告中表示,交易完成后,买方将成为正通汽车的最大单一股东,同时各方将共同谋求逐步改善、解决正通汽车流动性问题的方案。

事实上,今年的汽车经销商行业并不好过,多数企业处于亏损状态,汽车消费复苏后,类似正通汽车这类资金紧张的企业仍未走出困境。

对于个中原因,崔东树向时代财经解释称,这类企业主营的汽车业务是不错的,不过很多隐性的坏账是因为出现在其它投资和不同行业,虽然汽车销售业务发展不错,但其它领域的投资亏损导致整体的资金困境,“未来,经营能否好转,还是要梳理好主业和副业的关系。”

不过,二者的交易仍存不确定性,在厦门信达的公告中,其披露了9条交割先决条件,其中包括正通汽车出具2020年度经审计合并报表而且双方满意该报表的内容;正通汽车经营状况未出现重大不利影响的变化等等。随着三季报披露期的来临,以及相关车主提车等问题尚未完全解决,或许都会成为双方交易的变数。

沃尔沃、奥迪取消其部分经销权

虽然三季度车市回暖迅速,但能否完全填补正通汽车今年以来的持续亏损仍然未知。

据最新数据显示,今年上半年,正通汽车营收92.41亿元,同比减少46.98%;股东应占亏损13.66亿元。

近几年,正通汽车的发展一直在走下坡路。数据显示,正通汽车在2018年净利润达到12.24亿元,2019年大幅下滑45.77%至6.64亿元;其营业收入从374.56亿元下滑6.19%至351.38亿元,营收利润有所下滑,但正通汽车在各大经销商榜单上,依然常年盘踞在第十左右。

今年前6月,正通汽车共销售新车21572台,同比下降约58.6%,其中豪华及超豪华品牌销量为17570台,同比下降约57.0%;实现新车销售毛利率4.1%,相比上年同期減少0.6个百分点。

上半年正通汽车的负债总额则攀升至290亿元,资产负债率超过行业红线,达70.19%;其流动比率和速动比率相较去年底也有相应上涨,分别达到1.03、0.87。

目前,正通汽车处于债务高企,资金状况不容乐观的态势,但更为急迫的是,其主营业务再遇重大动荡。

近日,沃尔沃官方宣布,由于有极少数经销商在经营过程中出现了无可挽回的状况,无法进行正常运营。为此,沃尔沃汽车销售(上海)有限公司、沃尔沃汽车(亚太)投资控股有限公司终止了与相关经销商的合作。

时代财经获悉,上述经销商包括广东中汽南方胜沃汽车销售服务有限公司、东莞中汽南方汽车销售服务有限公司、北京中汽南方中关汽车销售有限公司等16家经销商企业,而上述经销商正是正通汽车旗下在全国各地的品牌4S店。

此外,有媒体报道,奥迪也取消了与正通汽车合作的5家品牌4S店的授权。事实上,在今年9月,深圳一位维权车主就向时代财经表示,在他们的全国用户群内,有车主提到奥迪将取消正通汽车的部分经销权。

在上述豪车品牌取消经销权后,正通汽车目前经营的门店数量暂时不能确定。但从其年报数据可知,截止上半年,正通汽车拥有豪华及超豪华品牌5S/4S店105家、中高端品牌4S店13家,包含其他品牌门店共136家,部分豪华品牌经销权被取消,对其业务带来的负面影响不容小觑。

作为国内知名的豪车经销商集团,正通汽车的发展困境是今年以来汽车经销行业的典型案例,如今迎来新的投资者,正通汽车能否解决资金困境,同时在汽车业复苏浪潮中转危为机,值得关注。