国融证券:高端白酒优秀的抗风险能力核心在于优质名酒产能的稀缺性

9月25日上午，白酒板块表现活跃，涨幅居前。截至上午11：00，板块指数涨幅接近1%。个股方面，青青稞酒涨幅居首接近3%，广誉远涨幅也超过2%，泸州老窖、今世缘、口子窖等个股纷纷跟涨，涨幅也均在1%以上。

投资机会方面，国融证券表示，高端白酒优秀的抗风险能力，实质在于消费升级理念对其需求的刚性支撑，核心在于优质名酒产能的稀缺性。疫情对催化白酒需求端消费升级趋势起到了促进作用，同时加速中小酒企产能出清与市场份额集中。因此疫情对高端白酒企业业绩短期存在冲击，长期则有利于其品牌竞争力优势加强以及市占率的提升，为企业未来提价与放量打下坚实基础。继续看好贵州茅台、五粮液、泸州老窖在中秋旺季顺利实现放量，支持全年业绩稳定增长，并将在长期内享受品牌力与产品稀缺性所带来的估值溢价。

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