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A股“牛短熊长”正在消失,金融业准入负面清单清零!

2020-09-08 15:18:23 来源:证券日报网

9月6日,以“新金融、新开放、新发展”为主题的2020中国国际金融年度论坛于9月6日在北京举办。

中国人民银行副行长陈雨露、银保监会副主席周亮、证监会副主席方星海介绍中国金融业对外开放历史,以及更高水平对外开放的举措。

一行两会领导发言要点速览

1.在今年发布的外商投资准入特别管理措施(负面清单)之中,金融业准入的负面清单已经正式清零,目前上述措施已经初见成效,更多的外资和外资机构正在有序地进入我国金融市场,呈现百花齐放的新格局。

2.目前人民币已是全球第五大支付货币和官方外汇储备货币,同时人民币金融资产的国际吸引力也越来越强。截止到7月末,境外机构和个人持有境内的人民币金融资产余额已经增长到7.74万亿元,同比增长37%。

3.把发展直接融资放在更加突出的位置,大力发展养老保险第三支柱,有力引导理财、保险资金等各类中长期资金进入资本市场。

4.截至今年9月3日,所有外资持有我国流通股市值的比重是4.69%。跟日本、韩国和中国台湾的股票市场相比,4.69%是非常低的比例,因为这些国家占比已经达到30%以上。

5.2016年至2020年6月30日,累计共有136家境内企业到境外发行上市,融资7322亿港元。在中美双方监管部门加强沟通的背景下,中国企业赴美上市的步伐没有停止。

6.长期困扰我国股市的所谓“牛短熊长”,也就是脉冲式的市场正在消失,更加理性的市场为IPO常态化发行和投资者保护提供了基础。

7.及时创造条件为境外机构投资者投资我国股票和债券市场提供良好的风险管理工具。

及时创造条件为境外机构投资者投资我国股票和债券市场提供良好的风险管理工具。

8.推动修订后的QFII、RQFII制度规则尽快发布实施,持续完善和深化境内外市场互联互通机制,提升国际资金的投资便利性,增强国际投资者对中国资本市场的投资意愿和信心。

9.加强与境外资本市场监管机构的沟通和政策协调,强化跨境上市公司审计监管合作,严厉打击财务造假行为,共同维护各国投资者合法权益。

10.稳步推进中资银行保险机构走出去,深化“一带一路”金融合作。

中国企业赴美上市步伐没有停止

方星海表示,顺应经济全球化的趋势,资本市场不断扩大对外开放,资本市场开放促进了资本市场自身的发展完善,也推动了金融业和经济的高质量发展。

一是市场开放持续深化。目前,QFII/RQFII额度限制已全部取消,沪港通、深港通每日投资额度大幅提升,近年来,证监会又推出沪伦通、中日ETF等,境内外资本市场双方开放渠道不断拓展,境外投资者持股比重不断提高。2018年以来,MSCI、富时罗素指数和标普道琼斯指数等国际知名指数先后将中国A股纳入全球指数体系,目前他们纳入的比例分别提升到了20%、25%和25%,中国资本市场的资产得到了国际投资者的积极认可。此外,证监会还持续深化境外上市制度改革,H股全流通已经全面推开。截至8月底已核准12家公司的H股全流通申请。

二是商业准入不断扩大。今年4月1日起,外资股比限制全部取消。这是金融业开放的重要内容,标志着境外公司在市场准入和业务范围上与境内机构已经同等待遇公平竞争。近日证监会会同人民银行外汇局联合发布了境外投资者投资中国债券市场有关事宜的公告,进一步便利境外投资者配置人民币债券资产。

三是期货市场开放迈出坚实步伐。我国期货国际化品种范围不断扩大,风险管理工具日益丰富,全球定价影响力正在稳步提升。

四是企业国际化融资更加便利,资本市场在引进境外投资者的同时,中国企业也大步地走出去。2016年至2020年6月30日,累计共有136家境内企业到境外发行上市,融资7322亿港元。证监会已经核准了3家企业发行沪伦通GDR申请,两家已经完成发行,合计融资36.6亿美元。企业赴境外融资除了为企业发展提供动力,也为境外投资者共享中国改革开放成果搭建了平台。在中美双方监管部门加强沟通的背景下,中国企业赴美上市的步伐没有停止。

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图为证监会副主席方星海 摄影:吴晓璐

引入境外资金进入我国股市

还有很大潜力

方星海表示,对外开放有效改善了资本市场结构,股权融资比重显著提高,对优化金融结构、提高金融供给效率具有重要意义,特别是在创新驱动发展的阶段,我国需要更多能吸收风险的股权投资来培育和支持创新企业。

“我国股权融资不断增加也反映出资本市场功能作用发挥正不断增强。对外开放有力促进了资本市场运行质量的提升,价值投资理念更加巩固,投资行为更加理性,市场估值更加合理,长期困扰我国股市的所谓“牛短熊长”,也就是脉冲式的市场正在消失,更加理性的市场为IPO常态化发行和投资者保护提供了基础。”方星海表示。

据方星海介绍,截至今年9月3日,境外投资者通过沪深港通持有我国股市的股票市值2.01万亿元,在A股流通市值的比重是3.28%,如果加上QFII和RQFII的持股,所有外资持有我国流通股市值的比重是4.69%。跟日本、韩国和中国台湾的股票市场相比,4.69%是非常低的比例,因为这些国家占比已经达到30%以上。所以,对外开放引入境外资金进入我国股票市场还有很大的潜力。

方星海表示,对外开放将有效提高我国资本市场机构的国际化运行能力,随着资本市场不断发展,机构开始逐步走出去积极参与国际竞争,截至今年6月份,共有34家证券公司、26家基金管理公司在境外设立、收购或参股61家证券经营机构,21家期货公司在中国香港、新加坡等地设立子公司,业务延伸到美国英国等国家和地区。一家期货公司还成为伦敦金属交易所的圈内会员。

稳步推进资本市场更高水平对外开放

方星海表示,证监会将在新形势下加快推进资本市场的对外开放,以开放促改革,以市场化改革促更大的开放,形成资本市场高水平对外开放新格局,促进国内国际经济双循环发展。

一是持续完善对外开放产品体系。进一步扩大沪深股通的投资范围和标的,拓宽ETF互联互通,便利境外机构配置股票ETF以及人民币债券资产,持续加大商品期货市场开放力度,扩大特定品种范围。及时创造条件为境外机构投资者投资我国股票和债券市场提供良好的风险管理工具。

二是继续推进资本市场制度性对外开放。推动修订后的QFII、RQFII制度规则尽快发布实施,持续完善和深化境内外市场互联互通机制,提升国际资金的投资便利性,增强国际投资者对中国资本市场的投资意愿和信心,进一步畅通国际国内两个市场要素资源自由有序流动,形成优势互补,促进良好的循环局面。

三是不断提高证券期货业双向开放的水平。继续落实好放宽证券基金期货行业外资股比限制政策,鼓励境外优质证券基金期货金融机构来华展业,支持境内经营机构走出去,促进资本市场生态改善。

四是积极参与国际金融治理,及时防范和化解跨境资本市场风险。加强与境外资本市场监管机构的沟通和政策协调,强化跨境上市公司审计监管合作,严厉打击财务造假行为,共同维护各国投资者合法权益,不断提高自身监管水平,健全跨境资本监测和风险预警机制,做好输入性风险防范应对,不断提高开放环境下资本市场运行的活力和韧性。

方星海强调,近三十年来,中国资本市场对外开放是平稳的,没有对市场造成冲击。今后还要保持这个传统,延续平稳开放。

金融业准入负面清单清零

陈雨露表示,今年以来,面对着突如其来的新冠肺炎疫情的冲击和复杂严峻的国内外形势,在党中央坚强领导下,人民银行果断加大货币政策逆周期调节力度,维护金融市场的稳定,全力做好“六稳六保”工作,为实现国民经济快速恢复提供了有力的支撑,也为构建现代化中央银行制度提供了很好的实践经验。

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图为中国人民银行副行长陈雨露 摄影:吴晓璐

“从目前的效果来看,与其他主要经济体相比,今年以来,中国的逆周期金融调控既保持了物价稳定和资产价格的基本平稳,同时也为继续打好防范化解重大金融风险攻坚战、维护金融稳定提供了有效的稳定的货币金融环境。”陈雨露如是说。

陈雨露表示,在服务好国内经济的同时,中国金融业、中国金融服务业也不断追求更高水平的对外开放,并积极参与全球经济金融治理,努力承担必要的国际金融责任。一方面取消了对银行、证券、期货和基金管理等领域的外资持股限制,降低了资产规模、经营年限等股东资质方面的限制,同时在企业征信、信用评级、支付清算等领域给予外资国民待遇,积极推动会计、税收和交易制度的国际接轨。

“在今年发布的外商投资准入特别管理措施(负面清单)之中,金融业准入的负面清单已经正式清零,目前上述措施已经初见成效,更多的外资和外资机构正在有序地进入我国金融市场,呈现百花齐放的新格局。”陈雨露表示。

“另一方面,我们也在积极参与国际金融治理,推动人民币成为更好的国际储备货币。”陈雨露表示,2016年人民币正式加入了国际货币基金组织SDR(特别提款权)货币篮子,成为全球主要储备货币,目前人民币已是全球第五大支付货币和官方外汇储备货币,同时人民币金融资产的国际吸引力也越来越强。截止到7月末,境外机构和个人持有境内的人民币金融资产余额已经增长到7.74万亿元,同比增长37%。随着中国金融服务业改革开放的不断深化和拓展,未来的人民币能够承载更大的国际责任。

引导理财、险资等中长期资金

进入资本市场

据周亮介绍,今年前7个月,新增人民币贷款13.1万亿元,同比多增2.4万亿元。银行业新增制造业贷款1.6万亿元,超过去年全年增量。普惠型小微企业贷款同比增长28.4%,远超各项贷款平均增速。通过降低利率、减少收费、贷款延期还本付息等措施,银行业为市场主体肩负让利8700亿元,目前商业银行不良贷款率1.9%,拨备覆盖率182.4%,资本充足率14.2%。银行业的风险抵御能力和保险业的偿付能力总体稳定、运行平稳。

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图为银保监会副主席周亮 摄影:张歆

周亮表示,下一步银保监会将深化供给侧结构性改革,更好地满足实体经济和人民群众对金融的需求,推动银行业、保险业实现高质量发展。

一是努力提升服务实体经济的质效,紧扣六稳六保的要求,全力以赴促进国民经济正常循环,千方百计降低企业的融资成本,探索应急贷款和应急融资的机制,推动金融系统今年向各类企业合理让利1.5万亿元。引导金融机构回归本原,专注主业,积极支持国家重大战略、重点领域和重大项目,主动对接先进制造业和战略性新兴产业的金融需求。支持外贸、外资企业的发展,大力发展绿色金融,强化民营和小微企业金融服务,落实好尽职免责,完善敢贷、愿贷、能贷的长效机制。推动金融机构数字化转型,实现金融与科技的深度融合。

二是坚决防范化解金融风险。提早谋划、未雨绸缪,督促银行多渠道补充资本,落实资产质量分类。按照预期信用损失法,增提拨备,加大不良资产处置力度。今年预计银行业处置不良贷款3.4万亿元。同时要完善风险监测预警和防控的长效机制,对各类风险做到早识别、早预警、早处置,完善银行、保险机构、公司治理。严格规范股东股权管理,建立有效的激励约束机制。稳妥地处置高风险、中小金融,严格遵循房住不炒的定位,防止房地产市场过度金融化。同时要落实资管新规的要求,防止影子银行的反弹。通过打击违法违规活动牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

三是深化金融供给侧结构性改革,构建多层次、广覆盖、有差异的金融监管体系、市场体系和产品体系。深化中小金融机构改革重组,督促城商行、农村的中小金融机构,完善内部治理、服务地方经济发展。把发展直接融资放在更加突出的位置,大力发展养老保险第三支柱,有力引导理财、保险资金等各类中长期资金进入资本市场。

四是推动银行业、保险业更高水平对外开放。2018年以来银保监会宣布实施了34项银行保险业的扩大开放的措施。目前相关的法律法规修订已经基本完成。近两年来,银保监会共批准外资银行和外资保险公司来华设立各类机构近一百家。银保监会将继续秉持市场化,法制化、国际化的原则,落实内外一致,公开透明的政策环境,进一步落实、落细已出台的措施。引进更多的专业化、有特色的外资金融机构来华展业。鼓励中外资机构在产品、业务、管理、人才培训等方面深化合作。稳步推进中资银行保险机构走出去,深化“一带一路”金融合作。积极参与国际金融治理体系改革,加强国际金融合作,提高开放条件下金融监管和治理能力,确保国家金融安全。

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