东吴证券：环保行业估值修复

东吴证券认为，环保行业估值修复，关注确定性增量。我们认为除了财政货币环境支持企业融资恢复，业绩落地等一致预期外，更需要关注环保行业的价值修复，本质上是优质企业所具备的真实、可持续的增量。水务行业有三点未被充分重视：1)污水处理付费机制改善空间大;2)央企大龙头带来行业格局重构;3)一二级估值倒挂亟待修复。固废方面，垃圾焚烧政策真实影响预期差，对存量业务现金流的支持;垃圾分类落地期，设备最受益;再生资源行业出清，龙头红利释放;天然气管网改革促进行业长期向好。

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