中金：维持中国建筑国际(03311)“跑赢行业”评级 目标价12.3港元

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中金发布研究报告称，维持中国建筑国际(03311)“跑赢行业”评级，目标价12.3港元。公司1H23收入551.1亿港元，同比增长2.4%，归母净利润48.5亿港元，同比增长15.1%，业绩符合该行预期。另期内公司每股派息27.5港仙，保持30%分红比率。

报告主要观点如下：

港澳大型公建规划驱动市场景气，内地现金流继续优化。

上半年公司香港业务继续受益“十年医院发展计划”，较上年剔除防疫项目后新签订单同比增长41.1%、营业额同比增长6.0%。该行继续看好未来北部都会区、明日大屿等大型公建计划相关项目落地，为公司香港业务持续增长提供市场空间。上半年大陆业务新签订单、营业收入分别同比增长8.0%、46.7%，且内地业务现金净流出同比收窄，该行认为未来公司内地业务有望持续聚焦优势区域、严格控制项目周转，继续驱动内地业务现金流表现优化的同时实现持续规模增长。

科技带动类占比提升至51%，MiC、C-SMART等技术持续升级。

1H23公司科技带动类业务新签订单496亿港元，较上年提出防疫项目后的新签合同额同比强劲增长67.9%，占比由上年同期的43.6%显著提升至51.1%。上半年公司MiC业务应用领域和区域继续拓展，以学校类MiC、电梯MiC等技术拓展安徽、深圳、北京等市场。公司持续开发和应用六大建筑科技，该行认为MiC、C-SMART智慧工地等技术有望继续赋能项目获取和提质增效，为中长期持续增长提供动能。

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