全球观焦点：国信证券：维持网易-S(09999)“买入”评级 目标价169-194港元

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国信证券发布研究报告称，维持网易-S(09999)“买入”评级，考虑到美元汇率对汇兑损益影响，以及《蛋仔派对》出色表现，小幅调整盈利预测，预计2022-24年调整后净利润为232/233/255亿元，目标价169-194港元，多款重点储备产品预计今年上线，有望催化股价向上。此外，公司即将于2月23日发布22Q4业绩公告。

该行认为，公司1)收入和利润稳健增长：预计2022Q4实现总营收252.3亿元，同比增长3.5%。预计non-GAAP归母净利润为52亿元，归母净利润率20.6%。2)受高基数影响，预计期内游戏业务实现营收179亿元，同比增长3%。其中PC端游或将实现收入55亿元，同比持平;手游则预计收入达124亿元，同比增长4%。

报告中称，在游戏行业受宏观影响而整体下滑时，网易依然维持着增长。《蛋仔派对》表现亮眼，重点储备产品获版号，预计今年收入核心增长由新产品驱动：《蛋仔派对》在春节期间表现亮眼，《逆水寒》已经获批增报移动端版本，《哈利波特：魔法觉醒》预计在今年登陆海外市场。

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