智通港股解盘(1.17) | 失望之下的理性思考

文/万永强(智通财经研究中心总监)

今天恒指的走势让人有点失望，市场有不少利好，但港股不为所动，反而出现调整。

宽松政策再起，1月17日，人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当天开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。市场对定向降息是有预期的，上周五已经有媒体在密集报道此事，只能说上周五港股市场已经提前在消化这个利好。另外，中国2021年12月社会消费品零售总额同比增长1.7%，预期3.9%，前值3.9%。在年关来临，需要注入一些流动性来缓解压力。总体看，投资者感觉没有超预期。

国家统计局发布数据显示，去年第四季GDP按年增长4%(市场预期增3.3%)，去年GDP按年增8.1%，这个要看如何理解，因为分季度看，一季度同比增长18.3%，二季度增长7.9%，三季度增长4.9%，四季度增长4.0%。乐观的看到全年增速相当不错，悲观的看到的是逐季在走弱。因此，这个数据的看法有分歧。

另外，地产的阴云再度笼罩，恒大地产(03333)向五矿信托转让两家房地产开发商股权，龙光(03380)债券价格急跌，其他内房及内地物管股普遍下跌。年关日子临近，有些房企确实难过。

上周五谈到澳门在讨论新的博彩政策，结果出来令市场满意。其中最受关注的一项修订是，修改经营娱乐场幸运博彩的批给数量及批给期限，订明批给数量最多为6个，并明文禁止转批给；规定批给期间不得多于10年，在例外情况下可延长最多3年。同时，法案还制定了娱乐场、博彩机及博彩桌的审批规范，以规范幸运博彩的经营规模。另一项重要变化是，加强对承批公司、参与博彩业活动人士及公司的资格审查和监管机制，包括明确受审查对象的范围，订定审查适当资格的标准以及不具备适当资格的后果，强化政府的监管手段。澳门经济财政司司长办公室主任辜美玲对媒体表示，将限制承批公司或其属控权股东的公司的上市流通股比例不可超过30%。

这就从根本上打消了经营企业的顾虑，都在朝着积极的方向在走。前面笔者也谈到过，博彩业是澳门的支柱性产业，应该会妥善处理好。消息出来，外资行也在积极推荐博彩股，这个行业以前最受外资青睐，因为现金流非常好，而且分红都相当给力。主要品种有金沙中国(01928)，永利澳门(01128 )、澳博控股(00880)、银河娱乐(00027)。

上周国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，高层在求是杂志中发文《不断做强做优做大我国数字经济》，数字经济概念今天全面爆发，这个范围非常广，如软件、大数据、云计算、人工智能、网络安全、信创、区块链等等。发酵得比较好的是国产软件行业，如中国软件国际(00354)、金蝶国际(00268)。实际上，元宇宙也属于数字经济的范畴，如数字王国(00547)、亚信科技(01675)。还有和央视合作的1月金股的创维集团(00751)；另外一个金股信利国际(00732)大涨超11个点。

数字经济离不开5G的支撑，长飞光纤(06869)在最新一轮的光纤招标中，中国移动2022年的需求较上次招标提高约20%，价格更上涨约58%，几乎回到2019年水平。作为行业龙头的中兴通讯(00763)也出现异动。

大酒店(00045)今天大涨超20%，获主要股东合计约增持2.05亿股，这个是大手笔了。不得不说，这个时间拿捏得很精准。公司主要业务在内地，在疫情影响下，春节的出行受到了压制。根据最新的数据，春节订酒店的人数出现爆棚，这也是重要催化。其它品种还有香格里拉(00069)。

A股市场的总龙头九安医疗(002432.SZ)在公司出警示公告的情况再度封死一字板，直接刺激港股相关个股同步上涨。上周五提到的君实生物(01877)再度大涨近15个点。新品种是先声药业(02096)，去年11月，公司与上海药物所就候选抗新冠新药SIM0417达成合作，并强调相关数据令人振奋，会全速协助推进临床。公司将获得抗冠状病毒候选新药SIM0417系列在全球开发、生产及商业化的独家权利。一旦临床取得突破，该股的盈利空间将打开，因为面对的是广阔的海外市场。

港股走成这样有其合理的一面，因为利好在前期已经消化，没有出现超预期。而估值修复行情上行遇到了压力，前期抄底的资金获利盘也需要消化，另一边，疫情的压力及汤加海底火山大喷发对市场的风险偏好也产生了压制。

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