中金：维持移卡(09923)“跑赢行业”评级 目标价降50%至32.52港元

中金发布研究报告称，维持移卡(09923)“跑赢行业”评级，因加大拓展市场及新业务不确定性，下调2021/22年扣除非经常性损益后纯利预测3%/28%，至4.5亿/4.9亿元人民币，目标价降50%至32.52港元。

中金表示，收单业务方面，移卡总支付交易量(GPV)、条码支付交易宗数快速增长，预计其利润率提升。加上数字人民币推广;以及央行对个人码收款规范，短期影响虽有待观察，但边际上或利好独立第三方收单机构，总体支付行业将保持稳定。到店电商业务方面，该行认为，近日收购60%鼎鼎文化股份，有望提升公司到店电商SKU范围;拓微信达人下的线上销售渠道。

该行又称，商户服务业务方面，SaaS服务短期内收入贡献有限，但长期看业务价值可期，包括引入第三方投资者。虽然监管带来业务影响，但公司精准营销及金融科技业务有望稳步增长。此外，游戏化互动营销服务有助提升品牌效应及消费者复购率。

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