华泰证券：首予中国宏桥(01378)“买入”评级 目标价12.4港元

华泰证券发布研究报告称，首予中国宏桥(01378)“买入”评级，因2022年每股账面净值预测为(BVPS)1倍，预计2021-23年纯利为186/233/253亿元人民币，目标价12.4港元。

该行预期，电解铝、氧化铝产量及销量增长。氧化铝方面，新项目投产及转移云南电解铝产能至外购氧化铝，预计增加自产氧化铝外销量。行业供需格局向好，预期电解铝行业基本面续向好，因碳中和目标下，产能限制难突破;海外项目新增及复产项目有限;国内汽车轻量化及光伏装机量快速增长，利好电解铝需求增长。

报告提到，公司盈利能力提升，资产负债表优化，可期待价值重估。现时电解铝行业已现拐点，前期压制公司估值，包括供给侧改革、限电、债务问题，已得解决或明显改善。

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