瑞信：维持长城汽车(02333)目标价41港元 11月表现疲弱主因哈弗品牌销量跌32%

瑞信发布研究报告称，维持长城汽车(02333)“跑赢大市”评级，预计明年销量同比增46%至190万辆，主要由于有多款新车推出，目标价41港元。

报告中称，公司11月销量12.25万辆，同比跌16%，跌幅大于中汽协公布行业跌大约11%，表现疲弱主要由于哈弗品牌销量跌32%。不过，在芯片供应改善下，集团11月销量环比增9%。上月马来西亚的确诊个案显著下降，芯片封装水平改善，因此意法半导体的芯片供应已恢复，并令博世的车身稳定系统(ESP)供应提升。

该行认为，集团11月的产品组合改善值得留意，在核心零件供应短缺下，集团优先考虑高价及高利润产品的供应。其中，WEY摩卡大型SUV、坦克300越野SUV及欧拉好猫轿车的月销量均创新高，分别为4776辆、10108辆及8855辆。

另外，集团在广州车展开始预售坦克500SUV，11月新订单达27048辆，考虑到其售价较高，介于33.5万至39.5万元人民币，相信将成为推动集团销量及利润的主要动力。

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