高盛：予招商局港口(00144)、中远海运港口(01199)“买入”评级

高盛发布研究报告，将招商局港口(00144)目标价由16.5港元上调22.4%至20.2港元，同时将中远海运港口(01199)目标价由9.5港元上调6.3%至10.1港元，同予“买入”评级。

报告中称，宁波舟山港早前宣布，将外贸集装箱装卸费率上调10%，高盛估计2022年有效运费攀升3%-8%，以反映强劲营运下的盈利上升趋势。每1%价格上升，推升招商局港口、中远海运港口、和记港口2%-3%盈利。另预期港口运费持续上升，由于内地港口收费跑输海外;港口公司拥强大的议价能力。

该行提到，基于运费攀升预期，调升上述公司目标价，维持明年港口运力预测增长4%，以反映明年全球GDP增长放缓至4.5%。基于上述运费升幅预测，预计2022年内地港口公司核心盈利升4%-16%。股价现时吸引，明年预测市盈率6-7倍，低于历史平均水平。

高盛偏好招商局港口、中远海运港口，胜于和记港口，由于更直接地参与内地业务。因重心持续转移至深圳，该行仍关注港口结构性问题。

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