麦格理：维持中国旺旺(00151)“中性”评级 目标价升至7.1港元

麦格理发布研究报告称，维持中国旺旺(00151)“中性”评级，上调2022-23年净收入预测2.9%-3.8%，以反映强劲的乳制品销售，目标价由6.4港元调高10.9%至7.1港元。

报告中称，公司发布2022财年上半年业绩，营收增长10.5%，胜于预期;净利润增长7.1%，胜于预期;乳制品强劲的销售增长23.5%，推动收入增长，由于供应链中断及基数较高，零食销售额取得单位数下降。该公司预计，11月乳制品销售将继续强劲增长，而大米饼干和零食在下半年看到反弹。

该行提到，公司将在明年1月主力产品加价，覆盖90%的乳制品、80%的大米饼干产品和50%的零食，有助缓解投入成本通胀，但价格上涨的好处要到2023财年才会实现。上半年毛利率下降1.4%，受原材料和包装成本上涨影响。公司作为鼓励，分销商若将价格上涨转嫁至消费者，公司将补偿首2个月涨价的70%-80%。管理层预计价格上涨将有助于缓解毛利率压力。

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