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大摩:予赣锋锂业(01772)“增持”评级 目标价升至199港元

大摩发布研究报告,予赣锋锂业(01772)“增持”评级,虽然市场忧虑锂价上行空间有限及磷酸铁锂可能降低氢氧化锂需求,但电池制造商已开始提价转移成本压力,加上冬天内地卤水产量季节性下调叠加农历新年前补货潮,预计推高价格,因此上调赣锋2021-22年每股盈测,目标价由189港元升至199港元。

该行表示,公司通过一系列收购已扩阔上游资源渠道,并在锂生产和电池业务上加以扩张,认为长远而言有助确保其在全球锂业中的领先地位。公司继续在国内外上游资源和中游锂化学制造领域扩张,基于上游和中游的归属产能,估计赣锋的自给率可由今年的约30%提升至2025年约54%,更高的自给率令公司成为更加垂直整合的锂业企业,有助捕捉锂化学品价格潜在上涨趋势。

报告提到,赣锋完成现有项目收购及增持后,将在美洲及中国生产锂;除中国和欧洲外,美国市场将成为电动汽车相关锂需求的下一个增长动力,反映出公司全球布局清晰。

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