麦格理：维持普拉达(01913)“跑赢大市”评级 目标价升至79港元

麦格理发布研究报告称，维持普拉达(01913)“跑赢大市”评级，由于销售和毛利率表现强于预期，上调今明年每股盈测9.4%/3.4%，目标价相应由77港元升2.6%至79港元。

报告中称，公司第三季零售额较同比增18%，预计10/11月将加速;管理层目标是实现中期收入45亿欧元和EBIT利润率超过20%。该行确信公司战略是解决商店生产力，在线渠道成为利润增长和供应链效率，预计全球零售销售复苏继续加速;三季度至今，零售销售强劲势头甚至强于第三季，通过北美、亚洲和中东市场推动可持续增长，而欧洲市场正在好转。

该行表示，毛利率、经营杠杆推动息税前利润率扩张，由于产品和渠道组合调整，第三季毛利率进一步扩大至76%，期待全年EBIT利润率为12.4%。普拉达正在继续致力于提高供应链效率，管理层有信心中期可以实现毛利率78%和EBIT利润率超过20%。公司预计，今年股息恢复到疫情前的水平，并表示专注通过门店增加流量和提高客户转化率来提高生产力，目标是将直接零售销售额的贡献提高到超过90%。

标签： 80